广发证券-海外市场及流动性跟踪1月第1期：海外流动性持续改善，美元小幅反弹-230104

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　　全球大类资产表现跟踪：本周（23.1.3）大类资产表现:权益>美元>贵金属>债券>能源；上周大类资产表现：商品>权益>债券>美元。本周（23.1.3）全球权益资产表现分化，港股>A股>美股；上周全球权益资产表现分化，新兴市场>发达市场，中资股整体表现良好，A股领涨。本周（23.1.3）大宗商品表现分化，金属>化工品>农产品>能源；上周大宗商品整体上涨，化工品>农产品>原油>金属。本周（23.1.3）美元指数上涨，主要国家货币相对美元贬值；上周美元指数下跌，主要国家货币相对美元升值。本周（23.1.3）美债长短端利率均有所下行；上周美债长短端利率均有所抬升。本周（23.1.3）Markit iBoxx中资美元债券净价指数上行，细分项普遍上行。
　　全球流动性跟踪：22年6月以来，美国进入量价配合的紧缩阶段，但存量流动性仍充裕，隔夜逆回购使用量仍在历史极高水平。上周以来，美债利率震荡下行，实际利率下行明显。花旗中国意外指数较上周下调，花旗美国&欧洲经济意外指数较上周均上调。近期美元流动性持续改善，上周以来美国LIBOR-OIS利差先行走阔后有所收窄、美国FRAOIS利差先行走阔后有所收窄、美国信用利差收窄。最近一周以来（22.12.27-23.1.3期间），ETF资金流入排名前三的国家/地区分别是中国香港、中国大陆、欧洲地区，分别流入13.91亿、2.52亿、1.37亿美元；ETF资金流出排名前三的国家/地区分别是加拿大、美国、巴西，分别流出1.60亿、1.25亿、0.74亿美元。
　　港股市场数据跟踪：本周（2023.1.3）港股整体上涨，恒生科技收涨1.92%，恒生指数收涨1.84%。恒生指数PE(TTM)从上周9.71倍上升至9.89倍，恒生指数PB(LF)从上周0.98倍上升至1.00倍，股权风险溢价指数从上周的7.46%下降至本周7.29%，沪深港股通AH溢价从上周138.39下降至本周137.84。资讯科技业PE(TTM)为23.4倍，相对于其他行业估值较高。投资者情绪方面，CBOE报22.9%，较上周上升；恒指换手率均值为22.09%，较上周上升。本周南下资金累计净流入42.5亿港元，成交额占港股成交日均比例为18.81%。
　　风险提示：全球疫情控制存在反复，全球经济下行超预期。海外政策及加息节奏不确定，中国货币及财政政策的出台时间及形式存在不确定。