华泰证券-汽车行业周报（第五十二周）：新势力交付回暖，商用车将迎改善-230103

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　　本周观点：
　　1）我们认为，22年年末开始用户购车意愿正稳步回升，包括小鹏在内的车企正针对补贴退出继续推出保价政策，持续激发市场活力。在强势品牌的引领下，我们看好乘用车一季度的稳健表现。2）中国制造业在智能化电动化的发展大趋势下，叠加工程师红利、本土化服务、精益管理、企业家格局等多重优势，将逐渐向进口替代和走向全球两方面共同发力。我们持续关注三条主线：传统部件国产化替代，包括玻璃、内外饰、车灯等；技术突破带动产业快速增长，包括域控制、线控底盘、一体化压铸、空悬等领域；具备领先优势的子领域，包括800V高压系统等。3）商用车行业低点已过，22年12月上游轮胎需求已有所改善，订单量环比提高。我们预期23年起重卡市场将迎来温和复苏，出口也将成为重要盈利增长点。
　　子行业观点
　　1）乘用车：广州车展举办，新能源车成全场焦点：广汽推出Hyper GT、GS3影速等车型，将开启强势产品周期，计划23年销量同比+10%；长城发布WEY蓝山DHT-PHEV和坦克500PHEV，根据23年规划，混动品类将迎提速；极氪、哪吒、深蓝均携新车参展，并规划在23年内推出至少1款新产品；比亚迪腾势推出D9纯电版，采用直瀑式格栅，并将在23年推出两款SUV车型；理想L7则定于2月8日上市。此外特斯拉在车展导入Model S和Model X两款顶级性能车型，将在1H23交付。2）零部件：华阳集团定增获批，资金将用于智能汽车电子和轻量化部件扩产。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：科博达：底盘控制器业务发力，驱动业绩逐步兑现。
　　风险提示：宏观经济下行致需求不足；芯片短缺问题持续影响整车生产。