华泰证券-金融行业周报（第五十二周）：双创板优化发审，金融修复启新篇-230102

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　　本周观点：双创板优化发审，金融修复启新篇
　　看好金融股配置机遇，保险＞银行＞券商。展望2023年NBV修复仍是保险行业的投资逻辑之一，投资表现有望在股市回暖预期和长端利率高位震荡支撑下实现修复，建议配置优质龙头。央行四季度例会重申做好保交楼，托管业务监督管理办法落地，看好银行修复行情。2023年政策改革或将有序落地，看好2023年政策利好落地和经济复苏带来的证券板块修复行情。
　　子行业观点
　　1）保险：展望2023年，NBV修复仍是保险行业的投资逻辑之一，投资表现也有望在股市回暖预期和长端利率高位震荡支撑下（10Y国债YTM在2.85%左右波动）实现修复。我们预计龙头公司的估值有望在2023年继续提振，建议择优配置。2）银行：央行四季度例会提及用好政策性开发性金融工具，强调满足地产行业合理融资需求；托管业务监督管理办法出台，利好托管业务规范发展。2022年银行板块走势较为震荡，当前正值银行价值重估新起点，看好银行修复行情，建议关注估值修复空间较大的股份行、优质区域行及高股息大行。3）证券：2022年券商板块随市场整体走弱，累计涨跌幅持续跑输大盘。2023年政策改革或将有序落地，股市有望随经济恢复而迎来修复，证券板块也将在当前低估值上迎来向上机遇，建议优先布局优质券商。
　　重点公司及动态
　　1）保险：推荐优质行业龙头，如中国平安、友邦保险；2）银行：推荐优质股份行、中小行，如平安银行。3）证券：推荐优质龙头，以及大财富和投行特色券商。
　　风险提示：经济下行持续时间超预期，资产质量恶化超预期。