华泰证券-基础材料行业周报（第五十二周）：基本金属价格或震荡偏弱运行-230102

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　　本周观点：美国就业市场走弱，基本金属价格或震荡偏弱运行
　　上周美国初请失业金人数上升，就业市场走弱缓解美联储激进加息预期，而市场对美国经济衰退担忧升温。基本金属方面，海外从担心通胀转向担心衰退，目前供需双弱格局延续，下游补库情绪不佳，社会库存开始季节性累库，基本金属价格或震荡偏弱运行。贵金属方面，美联储加息幅度放缓但持续时间和终点提升，目前金价仍维持震荡，趋势上行启动点有待观察。锂方面，锂盐厂保供长协客户为主，下游锂盐备库足以支撑至1月，碳酸锂价格或以下跌为主。钴方面，市场询单清淡，钴盐供给偏多，钴盐价格或存下行空间。稀土方面，终端需求预期改善，贸易商捂盘待价明显，稀土价格或小幅上涨。
　　子行业观点
　　1）基本金属：季节性累库或开启，基本金属价格或震荡偏弱运行；2）贵金属：美国就业市场走弱，金价底部或确认；3）稀土：供需缺口仍然较大，稀土价格或小幅上涨；4）钴锂：钴盐价格或存在下跌空间，锂盐价格或以下跌为主。
　　重点公司及动态
　　本周我们推荐银泰黄金、明泰铝业、北方稀土。
　　风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。