申万宏源-指数基金产品研究系列报告之一百四十八：华夏上证50ETF，聚焦A股核心优质资产-221230

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　　本期投资提示：
　　华夏上证50 ETF（基金代码：510050，场内简称：50ETF，扩位简称：上证50ETF）是华夏基金旗下的一只规模型ETF。基金经理为张弘弢先生和徐猛先生。基金于2004年12月30日成立，于2005年2月23日上市。基金紧密跟踪上证50指数（指数代码：000016.SH），追求跟踪偏离度和跟踪误差最小。基金管理费率0.50%，托管费率0.10%。
　　作为国内首只ETF产品，截至2022年12月26日，华夏上证50ETF规模达到591.81亿元，2022年以来，华夏上证50ETF规模持续上升，是全市场规模最大的上证50ETF产品，规模上具备绝对优势。同时华夏上证50ETF也是流动性最好的ETF之一，日成交额达到12.11亿元。过去7个交易日的日均成交额为17.03亿元。
　　上证50指数（SSE 50 Index，指数代码：000016.SH）于2004年1月2日发布。指数基日为2003年12月31日。上证50指数由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成，反映上海证券市场最具影响力的一批龙头公司的股票价格表现。
　　截止至2022年12月26日，上证50指数成分股共50只，平均总市值为3491.49亿元，成分股市值偏大盘风格。上证50指数前十大成分股权重合计为52.65%，指数权重股占比较为集中。但是由于上证50指数成分股多为大盘蓝筹股，股票市值规模大，走势稳定，操作性强。权重排名前三的股票分别为贵州茅台、中国平安和招商银行，权重分别为15.44%、7.49%、6.65%。
　　上证50指数金融板块行业权重占比较高，非银金融和银行权重占比合计达到29.03%。上证50指数覆盖21个申万一级行业，其中银行市值最高，市值占比最大，非银金融上市公司数量最多。从权重分布来看，权重占比最高的行业为食品饮料、非银金融、银行，权重占比分别为21.14%、14.69%、14.34%，权重合计52.65%。
　　上证50指数收益稳定，表现较佳。2016/1/1至2022/12/26的投资区间内，上证50指数累计收益率为7.71%，收益表现优于沪深300、中证500和中证1000指数。指数年化波动率为19.51%，低于沪深300、中证500和中证1000年化波动率。
　　上证50指数估值处于历史低位。截止至2022年12月26日，上证50指数的市盈率为9.21，市净率为1.23倍，分别位于指数发布以来的14.91百分位和22.44百分位，处于历史25%分位数以下。因此，上证50指数估值较低，投资性价比较高。
　　风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。