广发证券-海外市场及流动性跟踪12月第3期：海外流动性持续改善，全球股指表现分化-221229

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　　全球大类资产表现跟踪：本周（22.12.26-22.12.28）大类资产表现:新兴>美元>债券>发达；上周大类资产表现：商品>权益>美元>美债。本周（22.12.26-22.12.28）全球权益资产表现分化，中资股整体表现较好；上周全球权益资产表现分化，大多下跌。本周（22.12.26-22.12.28）大宗商品大多上涨，化工品>农产品>能源；上周大宗商品表现分化，能源>金属>农产品>化工品。本周（22.12.26-22.12.28）美元指数小幅上涨，主要国家货币相对美元贬值；上周美元指数下跌，主要国家货币相对美元升值。本周（22.12.26-22.12.28）美债长短端利率均有所抬升；上周美债长短端利率均有所抬升。本周（22.12.26-22.12.28）Markit iBoxx中资美元债券净价指数延续下降，细分项普遍下降。
　　全球流动性跟踪：6月以来，美国进入量价配合的紧缩阶段，但存量流动性仍充裕，隔夜逆回购使用量仍在历史极高水平。上周以来，美债利率上行，实际利率上行明显。花旗中国、美国&欧洲经济意外指数较上周均上调。近期美元流动性持续改善，上周以来美国LIBOR-OIS利差、美国FRA-OIS利差均收窄、美国信用利差收窄。最近一周以来（12.21-12.28期间），ETF资金流入排名前三的国家/地区分别是美国、日本、加拿大，分别流入104.94亿、12.08亿、8.26亿美元；ETF资金流出排名前三的国家/地区分别是欧元区、德国、欧洲地区，分别流出11.10亿、6.05亿、1.15亿美元。
　　港股市场数据跟踪：本周（2022.12.28）港股整体上涨，恒生科技收涨2.14%，恒生指数收涨1.56%。恒生指数PE(TTM)从上周9.35倍上升至9.74倍，恒生指数PB(LF)从上周0.94倍上升至0.98倍，股权风险溢价指数从上周的7.82%下降至本周7.42%，沪深港股通AH溢价从上周140.51下降至本周137.71。必需性消费PE(TTM)为23.03倍，相对于其他行业估值较高。投资者情绪方面，CBOE报22.14%，较上周下降；恒指换手率均值为27.5%，较上周上升。本周南下资金累计净流入20.5亿港元，成交额占港股成交日均比例为17.35%。
　　风险提示：全球疫情控制存在反复，全球经济下行超预期。海外政策及加息节奏不确定，中国货币及财政政策的出台时间及形式存在不确定。