红塔证券-策略深度报告：中央经济工作会议八个关注点-221216

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　　明年的重点是发展实体经济，但发展实体经济并非是依靠大水漫灌和大规模刺激，质在量先，经济和金融领域的重大风险防范和严控地方债务扩张仍是重点。
　　提振经济增长主要靠信心的修复，这也意味着出台收缩型的宏观经济政策的可能性较低，一些下行压力较大的行业像地产、平台在坚持稳中求进和提振企业信心的政策基调下将有望修复，增量的刺激政策受益主体仍然是符合高质量发展方向的领域，发展和安全并举。
　　出口下行压力较大，消费和扩大内需是明年稳增长的关键。
　　一、结构优于总量，质量优于数量
　　二、政府债务结构将进一步优化
　　三、货币政策要精准有力
　　四、确保房地产市场平稳发展
　　五、消费是重点
　　六、改善社会心理预期、提振发展信心
　　七、出口要支持
　　八、产业政策统筹发展和安全
　　风险提示
　　地缘政治冲突、疫情干扰超预期。