华泰证券-科技行业动态点评： 如何理解信息能量融合创新？-221216

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　　“信息+能量”融合创新，带动生产力提升及社会形态变革
　　12月11日，中国移动以线上形式召开2022全球合作伙伴大会，在此次大会上，中国移动董事长杨杰再次提及信息通信业的未来发展趋势，并从三个方面阐述“信息+能量”的重要性：1）信息能量化趋势将带动我国基础设施/生产要素/生产工具升级，孕育新的生产力；2）能量信息化趋势将促进生产方式/生活方式/社会治理方式数智化转型；3）能量信息一体化则将引发人类社会未来形态系统重塑。我们认为未来随着信息+能量的融合创新，国内数字基础设施建设将进一步完善，数据要素价值逐步凸显，产业数字化渗透率将在千行百业逐步提升，建议关注电信运营商在信息服务市场的发展机遇。
　　趋势一：信息能量化带动新型基础设施建设/数据要素升级
　　信息能量化通过对信息的规模化使用、价值挖掘孕育新的生产力。一方面，新型基础设施建设是信息规模化使用的基础，当前我国数字基础设施已达到全球领先水平，据工信部，截至1H22国内累计建成5G基站196.8万个，算力总规模超140 EFLOPS，位居全球第二，未来信息传送、存储、处理有望更加方便快捷。另一方面，信息及数据的价值不断凸显，12月财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，助推数据资产入表，当前数据要素市场化的确权、交易、定价等各个环节正逐步完善，数据有望成为未来十年较有价值的资产之一，为经济社会发展提供新活力。
　　趋势二：能量信息化助推产业数字化渗透率提升
　　能量信息化是指新一代信息技术加速融入千行百业，产业数字化渗透率提升，促进生产方式/生活方式/社会治理方式数智化转型。生产方式方面，传统行业数字化转型持续推进，生产实践中产生的知识、经验和工艺沉淀为软件、算法及智能机器，大幅提升产出效率，实现机器换人；生活方式方面，各类生活场景加速向线上迁移，云办公、云课堂、云旅游等信息应用普及，社会数字化程度加深；社会治理方式方面，随着海量数据的生成、处理与分析，大数据、AI技术或将更精准的辅助决策和治理。我们认为未来随着产业数字化全要素升级，将为工业、医疗等多领域相关软硬件带来发展机遇。
　　关注电信运营商在信息服务市场发展机遇
　　在此次中国移动全球合作伙伴大会上，董事长杨杰表示公司将锚定信息服务科技创新公司的定位，系统打造以5G、算力网络、能力中台为重点的新型信息基础设施。当前电信运营商作为我国数字经济建设的主力军，正持续拓展自身的信息服务空间，1H22移动/电信/联通产业数字化业务收入分别同比增长44.2%/19%/31.8%，已成为第一增长引擎，其中，1H22运营商云合计营收同比增长112%至702亿元。未来，三大运营商资本开支将进一步向产业数字化领域倾斜，助力运营商构建连接+算力+能力的新型信息服务体系，并获得新的增长动能。
　　风险提示：1）信息技术落地不及预期；2）新型信息基础设施建设进度不及预期；3）产业数字化进度不及预期。