国信证券-统计局11月房地产行业数据点评：基本面受疫情冲击持续承压，需求端政策加码预期不变-221216

《国信证券-统计局11月房地产行业数据点评：基本面受疫情冲击持续承压，需求端政策加码预期不变-221216（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-统计局11月房地产行业数据点评：基本面受疫情冲击持续承压，需求端政策加码预期不变-221216（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事项：
　　统计局公布11月房地产投资和销售数据。2022年前11个月，商品房销售额118648亿元，下降26.6%；商品房销售面积121250万平方米，同比下降23.3%；房地产开发投资123863亿元，同比下降9.8%；房屋新开工面积111632万平方米，下降38.9%；房屋竣工面积55709万平方米，下降19.0%。
　　国信地产观点：1）11月地产销售再受疫情冲击，一方面影响了案场销售工作的开展，另一方面加重了购房者的观望情绪。期待“新十条”后的修复，疫情对房地产销售的直接影响将逐步减弱，而随着经济的恢复，购房者的信心也会逐步重筑。2）开发投资继续恶化，到位资金降幅扩大。3）11月单月开竣工受到冲击，累计同比降幅扩大。4）《扩大内需战略规划纲要》虽提“房住不炒”，但也支持居民合理自住需求，强调“稳地价、稳房价、稳预期”，房地产市场平稳健康发展依旧重要。2022年，房地产行业的困难程度是空前的，销售、投资、融资均出现了明显而持续的下降，当前地产链普遍承压，对经济、财政、就业等方面影响较大，重磅政策持续推出，需求端加码预期不变。5）投资建议：提“房住不炒”不改需求端政策加码预期，看好明年政策和销售回暖共振，当前依旧是地产股的好买点。我们看好三条主线：①久经考验的优质房企；②接近“上岸”的困境反转型标的；③受地产拖累的物业板块。推荐保利发展、万科A、金地集团、招商积余。6）风险提示：后续政策落地效果不及预期；疫情等因素致行业基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。
　　投资建议：看好明年政策和销售回暖共振，当前依旧是地产股的好买点
　　尽管当前地产基本面尚未反转，但随着稳地产支持政策的不断出台，政策根本性拐点出现与基本面筑底接近结束，共同带来地产贝塔行情。中长期看，地产股债也逐步渡过最艰难的时候，地产股修复机会到来。重磅政策的持续落地，配合基本面困境反转，地产股值得拥有。我们看好三条主线：①久经考验的优质房企；②接近“上岸”的困境反转型标的；③受地产拖累的物业板块。推荐保利发展、万科A、金地集团、招商积余。
　　风险提示：
　　1、后续政策落地效果不及预期；2、疫情等因素致行业基本面超预期下行；3、房企信用风险事件超预期冲击。