国信证券-汽车行业周报（2022年第50周）：11月新能源乘用车批发销量同比增长70%-221212

《国信证券-汽车行业周报（2022年第50周）：11月新能源乘用车批发销量同比增长70%-221212（32页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-汽车行业周报（2022年第50周）：11月新能源乘用车批发销量同比增长70%-221212（32页）.pdf（32页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行业观点：11月我国汽车销量232.8万辆，同比-7.1%，其中新能源汽车销量78.6万辆，同比+72.3%，月度渗透率达34%，随着《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》的推出、新车型（L9/L8/G9等）上市爬坡、特斯拉降价及年底促销等活动，有望持续冲量。供给层面，6月起行业进入主动加库存阶段，各主机厂持续加快排产，行业4-5月产业链生产端抑制情况得到明显回补。需求层面，燃油车购置税阶段性减征催化，叠加各地补贴刺激政策，下半年汽车销量得到一定促进，伴随12月优化疫情防控相关政策的推出，叠加传统年底促销政策，下游需求有望持续向好。
　　长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线1：自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线2：汽车电动化的核心是能源流的应用。技术趋势往磷酸铁锂、4680圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。
　　行情复盘：本周（20221205-20221209）CS汽车上涨0.73%，CS乘用车上涨3.03%，CS商用车上涨2.45%，CS汽车零部件下跌1.1%，CS汽车销售与服务上涨0.14%，电动车上涨2.61%，智能车下跌1.29%，同期的沪深300指数上涨3.29%，上证综合指数上涨1.61%。CS汽车弱于沪深300指数2.56pct，弱于上证综合指数0.88pct，年初至今下跌13.49%。
　　数据追踪：根据中汽协数据，11月乘用车销量207.5万辆，环比-7%，同比-6%；1-11月累计销量2129.2万辆，同比+12%。根据乘联会数据，11月新能源乘用车批发销量72.8万辆，同比+70%，环比+8%；1-11月累计批发销量574.2万辆，同比+105%。根据交强险数据，11月28日-12月04日乘用车上险量38.7万辆，同比-14%，环比+6%，新能源乘用车上险量12.9万辆，同比+37%，环比+5%，新能源乘用车渗透率33%，同比+12pct，环比0pct。
　　投资建议：重点推荐核心成长/确定性零部件：德赛西威、旭升股份、爱柯迪、星宇股份、福耀玻璃、科博达、拓普集团、华阳集团、伯特利、上声电子、玲珑轮胎及一体化压铸、空气悬架等赛道；整车核心推荐比亚迪、吉利汽车、广汽集团、长安汽车、长城汽车以及近期回调较深的港股新势力车企。
　　风险提示：汽车供应链风险，疫情致终端销量下行风险