广州期货-乙二醇一周集萃：产销好转VS供给增量，EG维持高位布空思路不变-221209

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　　行情回顾
　　截至12月09日收盘，乙二醇主力合约收于4049元/吨，环比上涨2.35%。本周随着防疫政策放开及天气转冷，涤纶长丝连续试探性小幅涨价，产销阶段性良好，行业库存正在逐步去化。受近期终端部分工厂订单情况有所改善，乙二醇走势偏强。
　　逻辑观点
　　乙二醇供需：供需情况，截至12月8日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在56.12%（-1.03%），其中煤制乙二醇开工负荷在39.33%（-1.82%），乙二醇负荷小幅下滑。新装置方面，海南一套80万吨/年的MEG新装置计划于本月底前后投产。
　　乙二醇需求：从聚酯需求端来看，截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在69.5%，环比小降。终端开工向上修复，江浙终端工厂原料备货追加，各地放开管控，尾单有新增。截至12.8，江浙加弹开工率52%（+4%）、江浙织机开工率47%（+12%）、浙江印染开工率56%（+11%）。
　　库存：12.5华东主港地区MEG港口库存约88.8万吨附近，环比上期减少3.2万吨。12月5日至12月11日，主港计划到货总数为22万吨，环比增加5.4万吨，港口库存近期会开启累库节奏。
　　下周行情展望
　　乙二醇:综合来看，近期宏观面及基本面稍有改善，但随着假期临近，终端降负及放假预期较为确定。近期港口到港量较大，聚酯工厂备货量累库压力加大。短期终端有所改善，但直接需求聚酯端走弱明显，供需过剩问题仍存，中长线市场依旧承压为主。
　　操作建议
　　近期基本面弱势与宏观好转共振，市场多空交织，短期价格重心相对抗跌。但中长线市场依旧承压为主，乙二醇仍可逢高布局空单。
　　风险提示
　　聚酯需求持续改善