广州期货-策略周报：新增单边空玉米2305及做多沪金2306-221206

《广州期货-策略周报：新增单边空玉米2305及做多沪金2306-221206（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广州期货-策略周报：新增单边空玉米2305及做多沪金2306-221206（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　周度新推策略：
　　单边空玉米2305合约。考虑到国内玉米阶段性供需紧张的局面即将过去，期价转为远月贴水结构抑制中下游补库积极性，新作上市压力有望带动期现货价格出现回落，向进口玉米到港成本靠拢。因此，我们建议投资者可以考虑择机入场做空玉米期价。
　　单边做多沪金2306合约。当前市场对于美联储货币政策近期将放缓加息幅度、实现边际转向的预期基本做实，美债收益率、美元指数走低，此背景下贵金属价格的上行趋势得以确立；从情绪上看，白银价格一般更为敏感，往往盘面上先行，近期白银已经率先走出了一轮行情；资金端看，全球最大的黄金ETF，SPDR持仓近期已经止跌企稳，反映出中长期配置资金在当前时点相对看好金价未来的表现，而这对市场而言是十分关键的利多信号；从外盘表现来看，11月末以来外盘COMEX金价同样迎来了一轮大幅度的反弹，当前仍处于上行趋势之中。品种而言，黄金在全球范围内的定价仍然主要受欧美市场所主导，未来沪金或将跟随外盘的表现而进一步反弹。
　　现有策略跟踪：
　　低多IH2212已触及止盈。当前制约基本面预期的内外部因素均有改善。国外方面，美联储加息步伐放缓，对全球资本市场的抑制作用减弱。国内方面，下半年以来影响经济的两大核心因素房地产和疫情，在“三支箭”的不断落地下迎来边际改善，地产去杠杆化进程基本结束，防控机制亦在不断优化。在弱现实与强预期的当下，市场有望维持宏观和产业政策持续宽松的强预期，对反弹行情提供支撑。
　　多ZN2301空ZN2302继续持有。第一，低库存问题未有解决迹象。无论是国内还是国外，当前精炼锌库存都是很低的。截至上周五，Mysteel锌锭社会库存4.24万吨，SHFE+LME显性库存合计6.18万吨，仓单库存701吨，均处于历史性低位附近，且仍在下滑，预期累库仍未有任何实质性兑现。第二，炼厂利润转好，供给增量在路上。得益于矿端的相对宽松，加工费持续上调，炼厂利润得到明显改善，临近年低，炼厂提产意愿较强。
　　卖出棉花CF303C13800期权继续持有。消费疲弱以及经济进入衰退的预期在中短期内都不支持郑棉继续向上反弹，乐观的走势也是基差小幅回归一波后重新下跌，或者震荡整理。在郑棉上方空间有限，预计价格震荡或者走弱的情况下，可考虑卖出看涨期权。