华泰证券-量化投资月报： 上月文本选股组合反弹-221206

《华泰证券-量化投资月报： 上月文本选股组合反弹-221206（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-量化投资月报： 上月文本选股组合反弹-221206（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　上月三组文本选股子策略均反弹
　　11月大盘整体上行，文本选股三组主动量化组合均录得正收益，其中文本PEAD增强组合表现最好，上月绝对收益7.87%。此外我们对文本因子在板块内的选股效果及行业配置上的效果进行跟踪，从板块来看医药、科技、地产基建等板块内的个股区分效果较为明显；行业层面最新月末银行、煤炭、石油石化、农林牧渔及电新行业整体文本得分靠前。
　　三组文本选股组合上月收益均为正，文本PEAD组合表现最佳
　　华泰金工文本选股三个组合11月反弹，其中文本PEAD选股组合上月绝对收益7.87%，相对中证500超额收益1.86%，今年超额收益13.86%；文本FADT组合上月绝对收益5.49%，相对中证500超额收益-0.52%，今年超额收益22.75%；文本FADT_BERT组合上月绝对收益5.32%，相对中证500超额收益-0.69%，今年超额收益12.38%。
　　文本因子在医药、科技、地产基建等板块内个股区分效果较为明显
　　我们对文本因子在板块内及行业间的区分效果进行跟踪，回测区间20090123-20221130。从板块内来看，文本因子在医药、科技、地产基建等板块内分层效果较好，多头超额稳定，其中医药板块内多头年化收益24.16%，年化超额12.82%；科技板块内多头年化22.47%，年化超额11.60%；地产基建板块内多头年化13.77%，年化超额7.31%。从行业配置来看，文本打分Top组行业超额较为稳健，多头年化15.26%，相对行业基准年化超额4.41%。
　　近期分析师正向情感较强个股热度跟踪
　　我们对最近三个月的全市场盈利预测调整研报进行文本打分，筛选出研报数量大于或等于2篇的股票，对相关研报文本得分求均值作为个股的分析师正向热度，选择正向得分最高的前50只股票进行展示。得分最高的10只股票分别为合锻智能、上海电力、松芝股份、新潮能源、海兴电力、华如科技、黔源电力、常宝股份、欧晶科技、恒华科技。
　　风险提示：通过机器学习模型构建选股策略是历史经验的总结，存在失效的可能。人工智能模型可解释程度较低，使用须谨慎。量化因子的效果与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来，敬请注意。