招商证券-金融市场流动性与监管动态周报：近两周私募仓位下降，人民币小幅贬值-221128

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　　最新数据显示10月私募证券基金规模大幅缩小，近两周仓位持续下降。国内方面，央行决定于2022年12月5日下调金融机构存款准备金率25BP，继续维护流动性合理充裕。A股二级市场可跟踪资金供需净流入规模缩小，北上资金与ETF持续净流入。海外方面，美联储11月会议纪要确认“偏鸽”倾向，美联储激进加息预期持续放缓，美元指数继续回落，本周重点关注11月美国非农就业数据。
　　10月私募证券基金规模大幅缩小，近两周仓位持续下降。截至2022年10月末，存续私募证券投资基金8.9万只，较上月新增1083只。存续私募证券投资基金管理规模5.56万亿元，私募管理规模同比下降8.5%。10月新备案私募证券投资基金数量及规模均有所下降。从新备案情况来看，2022年10月，私募证券投资基金1530只，占新备案基金数量的73.07%，新备案规模97.32亿元，环比下降56.26%。从仓位来看，股票私募仓位近两周总体连续下降，仅二十亿和五十亿私募仓位提升。
　　上周（11月21日-11月25日）央行公开市场净回笼3780亿元，11月25日，央行决定于2022年12月5日下调金融机构存款准备金率25BP，未来一周将有230亿元逆回购到期。
　　货币市场利率上行，短端国债收益率下行，长端国债收益率上行，同业存单发行规模扩大，发行利率涨跌不一。截至11月25日，R007上行24.9bp，DR007上行1.1bp，1年期国债收益率下行10.3bp，10年期国债收益率上行0.5bp，同业存单发行规模增加1236.3亿元，6M同业存单利率上行，1M/3M同业存单利率下行。
　　股市方面，A股二级市场可跟踪资金供需净流入规模缩小。北上资金流入，净流入74.5亿元；融资余额下降，融资资金净卖出5.6亿元；ETF净流入167.7亿元；新成立偏股类公募基金份额增加。重要股东净减持规模下降，公布的计划减持规模扩大。
　　从投资者偏好来看，陆股通净买入规模较高的行业有银行、食品饮料、公用事业等，净卖出规模较高的行业是电力设备、医药生物、汽车等；融资资金买入较多的为医药生物、建筑装饰、通信等，净卖出较多的包括有色金属、银行、食品饮料等。个股方面，陆股通净买入泸州老窖最多，净卖出恩捷股份最多；融资客大幅加仓中国联通，卖出较多的为赛力斯、贵州茅台、保利发展等。宽指ETF均为净申购，其中上证50ETF申购最多；行业ETF申赎参半，其中信息技术ETF申购较多，消费ETF赎回较多。净申购最高的为华夏上证50ETF；净赎回最高的为南方中证1000ETF。
　　海外市场方面，美元指数回落，短端美债收益率上行，长端美债收益率下行，FRA-OIS利差缩小，人民币相对美元贬值。具体地，VIX指数下降2.62至20.50。美债1年期收益率上行2.0bp，10年期收益率下行14.0bp。美元指数下降0.90点。人民币外汇指数下降3.44点。
　　风险提示：经济数据不及预期；海外政策超预期收紧