华泰证券-汽车行业周报（第四十七周）： 新能源车企提价追补，或促需求释放-221127

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　　本周观点
　　1）年末临近，新能源车企纷纷通过提价、追加补贴保障等形式锁定客户订单，我们认为，本轮车企的价格策略打破了消费者持续的“跌价预期”，有望对12月新增购车订单和强势品牌在23年初的零售表现起到提振作用。2）中国制造业在智能化电动化的发展大趋势下，叠加工程师红利、本土化服务、精益管理、企业家格局等多重优势，将逐渐向进口替代和走向全球两方面共同发力。我们持续关注三条主线：传统部件国产化替代，包括玻璃、内外饰、车灯等；技术突破带动产业快速增长，包括域控制、线控底盘、一体化压铸、空悬等领域；具备领先优势的子领域，包括800V高压系统等。
　　子行业观点
　　1）新能源乘用车：上周比亚迪率先宣布，因补贴政策退出、电池原材料涨价，品牌旗下车型的指导价将上调2,000-6,000元不等，年内付定金签约的客户将不受此次调价的影响。随后问界宣布在12月31日前，前1万名下定且未退款的客户，即使年内未完成上牌，品牌也将按国补标准提供补贴。从销售策略角度看，无论是提价还是保价政策，都可以将潜在用户因“跌价”预期而延迟的消费纳入囊中，同时也有利于强化粉丝对品牌的忠诚度，年末的消费需求有望由此得到释放。2）内外饰：继峰股份获得了某新能源车企的座椅总成项目定点，生命周期为5年，预计总金额为18亿-25亿元，客户资源进一步拓展。3）域控：保隆科技智能化业务进展顺利，再获国内某新能源品牌的全新平台项目定点，供应行泊一体域控制器和超声波雷达，全生命周期总金额将超7亿元，预计23年10月量产。
　　风险提示：宏观经济下行导致需求不足；芯片短缺问题持续影响整车生产。