兴业证券-【兴证金工】兴财富第338期：未现明显好转，技术面信号仍维持谨慎观点-221127

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　　综合结论：本周（2022/11/21-2022/11/25）市场整体以震荡收跌为主，这与我们上周的观点相近。展望后市，小盘股指数目前大多处于上行波段，模型在本周内对中证500与中证800指数持续发出看空信号。此外，多数大盘股与万得全A指数处于上行波段。以万得全A指数为例，其模型在上周转入看空信号后，本周内同样持续看空。综上，本期观点仍将以震荡偏空为主，但下行空间有限，需要时刻关注择时信号出现反转。目前市场进入比较明显的震荡期，不定期择时信号周内或出现反转，如有实际需求烦请联系兴证金工团队。
　　风格观点：从市场风格来看，本期沪深300和创业板指轮动策略建议配置沪深300。
　　利率债择时观点：择时模型本期对利率债持偏乐观观点。从基本面跟踪的因子来看，本期的工业增加值同比差分数值小于0，对债券发出看多信号；从通胀角度观察，本期公布的CPI同比数据较上月下降0.7%，CPI同比差分指标目前发出看多信号；从债券市场技术面指标来看，最近20个交易日以来债券净价指数的动量指标发出看空信号；从短期资金流向角度观察，A股最近40个交易日的收益率略高于历史中位数，配置资金可能有意愿从债市流向股市。在不定期的货币政策维度，11月25日中国人民银行宣布决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，发出看多信号。
　　风险提示：择时模型结论是基于合理假设前提下结合历史数据推导得出，在市场环境转变时模型存在失效的风险。