招商证券-大类资产配置跟踪：疫情波动加剧市场博弈-221126

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　　过去一周大类资产表现：美股>A股>债券>货币>大宗。
　　权益：
　　1）A股：多个指数下跌，市场进入博弈疫情防控政策优化的调整期。
　　2）港股：前3周涨幅较大，叠加内地疫情防控政策转向收紧，进入正常调整。
　　3）美股和其他：美联储货币政策纪要释放“鸽派”信号，市场投资情绪积极。
　　债券：
　　1）国内：剧烈波动或结束，资金面趋松，降准信号修复交易情绪。
　　2）海外：美债收益率、德债收益率均创多年来最大倒挂幅度，全球经济衰退预警频发。
　　大宗：
　　南华贵金属指数继续上涨，能化、金属、工业品、农产品指数均下跌。
　　外汇：
　　美元指数继续回落，人民币相对于美元小幅贬值。
　　本周国内外重点宏观新闻主要涉及：国有上市公司、房地产新政、防疫政策调整、降准、美欧议息会议等方面。
　　风险提示：疫情反复。