渤海证券-纺织服饰行业事件点评：政策注入发展生命力，露营行业高质量发展可期-221121

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　　事件：
　　11月21日，文化和旅游部等十四部门印发《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的指导意见》（下文简称《意见》）
　　点评：
　　露营行业再获政策支持，高质量发展可期
　　本次《意见》的出台，是继11月7日《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》（下文称《规划》）中提及露营行业发展之后，更为细致且具有针对性的国家级行业政策。《意见》的出台旨在引领露营行业发展标准，规范行业与企业发展行为，进一步提升发展品质。未来国家将通过用地保障、资金支持、品牌协同等多方面，持续支持和赋能露营行业发展。
　　《意见》重视规划布局和服务供给，消费者未来将有更多选择
　　《意见》要求，“各地在编制城市休闲和乡村旅游规划时，合理安排营地空间和配套设施，营地选址应当科学合理、注意安全；鼓励各地根据需求，因地制宜建设一批公共营地，支持经营性营地项目建设；探索支持在转型退出的高尔夫球场、乡村民宿等项目基础上发展露营旅游休闲服务。结合之前发布的《规划》中，鼓励开发利用集体建设用地、“四荒”(荒山、荒沟、荒丘、荒滩)土地发展户外运动产业。我们认为，未来露营场景将会愈发丰富，绿水青山、森林山地、大海沙滩等可能将成为“基础款”，而带有全新开发理念和地域特色的场地，或将成为新的露营目的地。
　　今年内露营持续高热度，政策为行业注入持续生命力
　　艾媒咨询数据显示，2021年中国露营经济核心市场规模达到747.5亿元，同比增长62.5%，带动相关市场规模为3,812.3亿元，同比增长率为58.5%。今年内露营持续火爆，携程数据显示，十一期间露营订单量同比增长超10倍，人均花费相较中秋提高30%左右。双十一销售数据来显示，露营商品在天猫首小时销售额就实现了同比115%的增长。我们认为，除专业露营爱好者之外，一般而言露营装备消费复购率不高，尤其是以社交目的为核心的精致露营群体。但本次政策出台之后，国家将推动露营场景增量、露营内容提质、露营服务升级，通过供给侧的持续优化，提升露营消费粘性、消费吸引力，推动客单价提升。政策的出台为行业提供了更多潜在“玩法”，让露营可以从一次性消费变成长期消费，从低频消费变成高频消费，为行业注入了发展的可持续性。艾媒咨询数据预计，至2025年，中国露营经济核心市场规模将上升至2,483.2亿元，带动市场规模将达到14,402.8亿元。
　　推荐组合：探路者（300005）、牧高笛（603908）、浙江自然（605080）。
　　风险提示
　　原材料成本上涨；政策落地不及预期；疫情反复；汇率波动。