华泰证券-计算机行业：国产流程工业软件逐步崛起-221121

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　　流程模拟为研发设计重要环节，国产厂商实现重要突破
　　流程模拟软件是赋能工厂全生命周期优化决策的核心工业基础软件平台，涉及多种优化、模拟技术，需要将流程模型与工程知识数据库、分析、产品优化相结合，覆盖从研发到工程、生产的工艺全生命周期。如海外龙头产品Apsen Plus，是用于生成装置设计、稳态模拟和优化的通用工艺流程模拟系统，能够对整个工厂、企业工艺流程的工程实践进行模拟及优化。相比于传统的生产控制领域，流程模拟软件在模拟等技术领域拥有较高的技术壁垒。随着国内头部企业逐步突破流程模拟软件，国内流程工业软件有望进一步发展，推荐：中控技术、宝信软件、鼎捷软件。
　　海外巨头积极收购整合，流程工业软件呈现软硬结合趋势
　　海外自动化控制巨头积极推进对工业软件公司的收购整合。如施耐德电气收购英国工业软件公司剑维软件，自动化解决方案厂商艾默生收购流程工业厂商AspenTech 55%的股权。在业务整合方面，施耐德电气将公司的智能硬件设备与Aveva的软件产品结合，打造了EcoStruxure工厂。Aspen Tech提供涵盖设计和工程、运营、维护和资产优化的工业软件产品组合。我们认为在智能制造持续推进的趋势中，流程工业软件与自动化控制硬件的结合重要性将进一步提升，流程工业软件的产品拓展或将成为流程工业自动化解决方案厂商提升方案竞争力的重要手段。
　　软硬结合+全业务链，国产厂商整体解决方案能力增强
　　国产厂商产品线持续丰富，软硬结合进一步推进。如中控技术自主研发的流程工业过程模拟与设计平台（iAPEX），能对流程工业进行机理建模，支撑工艺研发、工程设计、装置运行与改造。具有开放的接口体系，支撑它与先控系统、信息化系统、数字孪生系统等进行数据交互，作为平台化产品，推动软硬进一步结合。此外，产品实现了对从研发到运营全业务链的覆盖，贯穿流程工业的研发、设计、运营各阶段，可辅助工厂全生命周期的决策优化。随着头部厂商持续推进软硬产品结合，覆盖业务链全环节，国产流程工业软件产品的兴起有望推动国产流程工业软件厂商整体解决方案进一步完善。
　　新兴技术持续应用，壁垒有望持续提升
　　新技术的应用同样是整体解决方案竞争力提升的重要途径，头部厂商通过多种方式推动新技术应用。如中控技术通过PT（工艺技术）、ET（设备技术）、AT（自动化技术）、IT（信息技术）、OT（运营技术）“5T”结合，提升整体解决方案竞争力。此外，通过积极与生态伙伴合作推动技术创新。如中控iAPEX基于网络分布式架构技术，构建了开放、融合、共创、共享的定制化新形态。用户可在iAPEX软件平台上进行二次开发，将专有的物性库、热力学库、反应动力学、单元模型、求解器等与本软件进行融合。随着新兴技术的应用，产品有望持续迭代，壁垒或进一步提升。
　　风险提示：宏观经济波动；扩张节奏低于预期。