长江证券-中期选举结果揭晓，元首外访成果丰硕-221121

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　　核心观点：
　　疫情方面，韩国疫情再起，我国疫情散发。海外方面，美国零售销售回升，中期选举结果揭晓。国内经济方面，11月以来地产销量降幅扩大，汽车销量增速转负；发电耗煤增速回落，钢材产量增速持平；供需双弱现象突出。物价方面，11月以来果价上涨，菜、肉价回落；油价上涨，煤、钢价回落。国内流动性方面，短端利率分化，长端利率上行，央行净投放流动性，人民币兑美元汇率升值。政策方面，国家主席习近平同美国总统拜登在巴厘岛举行会晤，同印尼总统佐科举行会谈，并密集会见多国领导人。银保监会、住建部和央行联合印发《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》。
　　一周扫描：
　　疫情跟踪：韩国疫情再起，我国散发疫情。从新增确诊数据来看，日本、德国等国疫情有所好转，意大利、巴西、韩国疫情形势严峻。从新增死亡病例数来看，美国、西班牙、韩国有所反弹，日本、英国、巴西有所好转。
　　海外经济：美国零售销售回升，中期选举结果揭晓。美国10月PPI同比超预期回落至8%，环比增长0.2%；美国10月零售销售环比上涨1.3%；欧元区10月CPI同比增长10.6%，创历史新高；日本三季度GDP季调后环比折年率超预期下降1.2%，同比上升1.8%；日本10月CPI同比上涨3.7%，核心CPI同比上涨3.6%，均高于前值与预期。部分美联储官员开始放鹰；欧央行官员鸽声初现；美国中期选举结果揭晓；英国财政大臣亨特宣布最新财政计划。
　　国内经济：供需双弱现象突出。11月前17天，30城商品房成交面积同比降幅扩大至29.1%。11月前13天，乘联会乘用车批零销量同比增速双双由正转负，终端需求边际转弱。本周沿海电厂发电耗煤同比增速回落，钢材产量增速持平，生产强度持续偏弱。
　　国内物价：猪肉价格下降，油价由涨转跌。11月以来，食品方面，果价较上月均值上涨1.7%，菜价、菜篮子批发价格指数、农产品批发价格指数、肉价较上月均值分别下跌10.9%、2.4%、2.1%、0.6%。工业生产方面，Brent油、WTI油价格较上月均值分别上涨2.1%、0.3%，螺纹钢价格、热轧板钢价格、动力煤价格较上月均值分别下跌3.8%、2.9%、2%。
　　国内流动性：长端利率上行，央行净投放流动性。R001和DR001均值分别环比回落6BP和回落5BP至1.77%和1.69%；R007和DR007均值分别环比回升11BP和回升5BP至1.99%和1.88%。央行公开市场净投放2180亿。人民币兑美元汇率升值，美元指数周均值回落至106.61，10Y中美国债利差周度均值为-97BP，环比收窄35BP。1Y、10Y国债环比上行21BP、9BP至2.17%、2.83%。国债、地方债分别发行1512亿、514亿，下周预计发行新增专项债20亿，再融资一般债券75亿，再融资专项债券91亿。
　　国内要闻：元首外访成果丰硕。国家主席习近平同美国总统拜登在巴厘岛举行会晤，同印尼总统佐科举行会谈，并密集会见多国领导人。银保监会、住建部和央行联合印发《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》。国家药监局召开推进外贸外资工作会议。国务院联防联控机制召开新闻发布会。
　　风险提示
　　1、政策方向调整；
　　2、海外疫情恶化。