申万宏源-量化择时周报：房地产一致预期信号持续靠前，资金流向现分歧-221120

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　　本期投资提示：
　　核心观点：北向资金主力资金流向现分歧，房地产一致预期信号持续靠前。本周市场主要宽基指数多为窄幅上行，大小盘风格较为均衡。医药生物本周领涨，下跌的行业以周期性行业为主。北向资金本周持续流入A股市场，累计大幅净流入323亿元。其中周一单日净流入额高达166亿元，创年内新高。结合持股偏好来看，本周非银金融获北向资金超额流入。而各申万一级行业均遭遇主力资金净流出。择时信号方面，上证50、沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板指均维持短期看多、长期看空信号。从估值来看，创业板指估值见底，中证500PE估值则位于近1年高位。
　　宽基指数：窄幅震荡。上证50、中证500、科创50、沪深300、中证1000分别小幅上涨1.14%、0.86%、0.85%、0.35%、0.22%；创业板指小幅下跌0.65%。风格指数：价值风格部分占优。行业指数：医药生物领涨。涨幅居于前十的行业包括医药生物、传媒、计算机、电子、非银金融、通信、食品饮料、建筑材料、家用电器、轻工制造，下跌的行业以周期性行业为主。
　　宽基择时：短期信号维持看多。上证50、沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板指均维持短期看多、长期看空信号。目前上述所跟踪指数趋势为弱。
　　行业择时：医药生物长短期趋势得分上升较多。短期趋势得分上升较多的行业有医药生物、计算机、传媒等；长期趋势得分环比上升的行业有计算机、医药生物、社会服务等。
　　资金流向：北向资金单日净流入额创年内新高。本周北向资金持续流入A股市场，累计大幅净流入323亿元，主要流入食品饮料、非银金融、家用电器、银行。南下资金本周累计净流出29亿元。
　　估值跟踪：从PE（TTM）看，沪深300、中证500、创业板指PE分别为11.0、23.6、39.5倍，位于26%、23%、15%的十年历史分位数。从PB（LF）看，沪深300、中证500、创业板指PB分别为1.3、1.7、5.0倍，位于7%、6%、38%的十年历史分位数。
　　一致预期：房地产一致预期信号持续靠前。农林牧渔、综合、商贸零售行业一致预期净利润同比信号较上周有所回升。
　　行业景气度：汽车景气度改善，通信受财务景气度影响下降显著。11月大多数行业当前景气度处于历史低位，汽车、白色家电、化学纤维等行业景气度上升显著，房地产、造纸行业景气度维持在历史高位。受财务指标影响，通信、水泥制造、煤炭行业景气度大幅下降。
　　风险提示：模型根据历史数据构建，历史表现不代表未来，市场环境发生重大变化时可能失效。