招商证券-行业景气观察（1116）：资源品价格普遍上涨，10月新能源车出口增速创历史新高-221116

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　　随着防疫政策的放松，市场预期需求回暖，本周建材成交量上行，钢铁、煤炭、多数工业金属及化工品类价格均上行，上游资源品景气度相对较高。中游制造领域新能源车产销维持较高增速，板块高景气度持续，工业机器人等先进设备产销继续提升，此外影视等消费领域略有改善。推荐关注冬季需求提升的煤炭板块、景气度较高的新能源车、景气度改善的先进制造以及受益于疫情缓解的部分消费领域。
　　 【本周关注】10月汽车行业总体景气度尚可，具体来看，产销方面，汽车、新能源车仍然维持较快增速，汽车消费指数环比提升；库存方面，虽然汽车行业总体生产批发势头良好，但是国内终端市场仍略显乏力，库存水平有所提高。进出口来看，1-10月我国汽车、新能源车出口增速均创历史新高，成为当前板块景气的组要驱动因素，尤其在墨西哥、比利时等国家增速显著。后续传统燃油车购置优惠尚不确定明年是否会延续，新能源车补贴即将退出，叠加年底冲销量各厂商提前开展促销活动，预计年末汽车及新能源车销量会有明显的翘尾行情，推荐关注受益于政策刺激、需求释放的政策品牌及顺应电动化、智能化趋势、具有全球竞争力的零部件供应商。
　　 【信息技术】4GB 1600MHz DRAM存储器、64GBNAND flash存储器价格周环比下行，32GBNAND flash存储器价格维持不变；10月智能手机产量同比由负转正，集成电路产量同比降幅明显扩大；10月部分台股存储器、面板、LED等营收同比下行；1-10月TMT制造业工业增加值累计同比维持不变，固定资产投资累计同比增幅扩大。
　　 【中游制造】本周DMC、六氟磷酸锂、氢氧化锂和多数锂材料价格不变，电解镍价格上行，多数钴产品价格下行；本周光伏行业综合价格指数下行，组件、电池片价格指数保持不变，硅片、多晶硅价格指数下行。本周光伏产业链中硅料价格上行，组件、硅片价格均下行。1-10月充电桩数量累计同比增幅扩大；1-9月全国太阳能发电装机容量累计同比增幅扩大；10月工业机器人产量当月同比增幅缩小，金属切削机床产量当月同比降幅收窄；10月汽车产销维持涨势，新能源汽车同比保持较高增速；CCFI、CCBFI、BDI下行，BDTI上行。
　　 【消费需求】本周生鲜乳价格下行。本周仔猪、生猪、猪肉价格下行；自繁自养生猪养殖盈利缩小，外购仔猪的养殖盈利缩小。肉鸡苗价格上行，鸡肉价格下行。蔬菜价格指数下行，玉米、棉花期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次上行。
　　 【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行；主要钢材品种库存、唐山钢坯库存下行，国内港口铁矿石库存上行；唐山钢厂高炉开工率、产能利用率下行。焦煤、焦炭期货结算价上行，动力煤期货结算价持平。秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存上行。水泥价格指数上行。Brent国际原油价格下行；无机化工品期货价格多数上涨；有机化工品期货价格普遍上涨，燃料油小幅收跌。本周工业金属价格普遍上涨；铜库存上涨，其余库存下行；黄金和白银期货、现货价格均上涨。
　　 【金融地产】货币市场净回笼，隔夜SHIBOR利率较上周上行。A股换手率上行、日成交额上行。在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率较上周上行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积下行。1-10月份房屋新开工面积、房屋竣工面积、商品房销售额累计值同比降幅收窄、商品房销售面积同比降幅扩大、房地产开发投资完成额、房地产开发资金来源累计值同比降幅扩大。
　　 【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。我国1-10月发电量累计同比增幅持平；10月份用电量同比增幅扩大
　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动