申万宏源-海外创新产品周报：通胀缓和后核心策略需求提升-221114

《申万宏源-海外创新产品周报：通胀缓和后核心策略需求提升-221114（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《申万宏源-海外创新产品周报：通胀缓和后核心策略需求提升-221114（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本期投资提示：
　　美国ETF创新产品发行：核心策略需求提升。上周美国新发9只ETF产品，被动产品相对较多，通胀出现回落后核心策略的需求有所提升。Xtrackers此前已管理近40亿美元、10只ESGETF产品，而上周其又发行3只分别和红利、成长、价值因子结合的标普500 ESGETF，虽然ESG投资的超额收益目前仍有较大争议，但其在波动市场中提供的规避风险的特征使得其关注度仍然较高；而今年因以“反ESG”理念发行能源ETF的Strive上周发行4只被动产品，分别跟踪彭博美国1000成长、1000价值、1000股息增长和2000中小盘指数，产品都有相对明显的科技、能源板块的倾斜，与公司一贯关注收益的投资理念也较为契合。
　　美国ETF资金流向：科技、小盘产品流入增加。上周通胀数据缓和后美股有所反弹，债券利率也有明显下行，美国国内股债ETF都有明显流入。通胀缓和、利率下行后，多数股票产品呈现大幅流入，科技股、小盘股的流入明显增加，ARKK也迎来3.2亿美元流入；债券ETF资金流出短债、通胀保护债，流入投资级公司债及高收益债。
　　美国ETF表现：量化多因子策略表现较好。今年以来美股波动明显提升，但量化多因子类Smart Beta产品多数能够较稳定地跑赢基准，如采用五因子的iShares美股多因子产品LRGF年内跑赢标普约5%，而先锋的主动产品跑赢更多；规模前十的量化多因子产品如下，选股产品都使用了质量、价值、动量因子。
　　美国普通公募基金资金流向：2022年9月美国非货币公募基金总量为16.6万亿美元，较2022年8月减少1.45万亿；8月标普500下跌9.34%，美国国内股票型产品规模减少9.14%，净值下跌仍是本月产品规模下降的主要原因。10月26日~11月2日当周，美国国内股票基金流出169亿美元，当周美股波动也较大，权益流出创下半年来新高；债券型基金流出66亿美元，债券的中长期配置需求仍然较弱。
　　全球对冲基金指数：截至2022年3月，全球对冲基金规模达到4.34万亿美元，2022年一季度净流入75亿美元，但由于一季度表现较弱，规模略有缩水。权益反弹行情下宏观/CTA策略回撤相对较大，其余策略表现相对平稳。
　　风险提示及声明：本报告对于海外产品、海外指数的研究分析均基于公开信息，可能受分析样本不同而产生一定偏差；指数产品表现受指数波动影响，基金产品历史业绩不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。