华泰证券-农林牧渔行业周报（第四十五周）：国内大豆有望增产，供应趋宽松-221114

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　　本周观点：国内大豆有望增产，供应趋宽松
　　据农业部数据，10月份全国大豆收获接近尾声，东北地区多以晴好天气为主，利于大豆收晒和储运，大豆增产已成定局，国产大豆供应充足。粮食安全日益重要，建议关注隆平高科。生猪方面，据涌益数据，22年10月全国能繁母猪存栏环比上升1.73%，同比上升4.43%。饲料和动保板块头部集中趋势明显，建议关注中牧股份、瑞普生物、海大集团等。我国鳗鱼养殖行业已经进入了整合期，需要头部企业不断整合优势资源，建议关注鳗鱼产业链龙头。
　　子行业观点
　　1）鳗鱼养殖：行业进入整合期，龙头企业份额提升；2）种子：政策利好密集，行业进入发展新阶段；3）动物疫苗：相关标的估值有望修复；4）生猪养殖：关注周期进程。
　　重点公司及动态
　　1）瑞普生物：猪价回暖带动经营改善；2）中牧股份：改革释放活力；3）海大集团：竞争力不断增强，饲料市场份额提升。
　　风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及预期，原材料价格上涨，新冠疫情持续时间较长，非洲猪瘟疫情风险。