申万宏源-量化择时周报：北向资金持续超额流入有色金属，两市交易额创近期新高-221113

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　　本期投资提示：
　　核心观点：北向资金持续超额流入有色金属，两市交易额创近期新高。本周市场主要宽基指数涨跌互现，价值风格明显占优。房地产本周领涨，下跌的行业以TMT为主。与上周情绪低位后受利好事件影响大幅带动市场表现的情况类似，受疫情防控“二十条”发布的积极影响，周五市场交易情绪高涨，日交易额达12231亿元创下近期新高，北上资金也在当日大幅回流147亿元，本周累计净流入54亿元，逆转此前连续四周的净流出态势，主要流入有色金属、家用电器、银行，其中有色金属已连续第三周获得北向资金的超额流入。择时信号方面，所跟踪宽基指数均维持短期看多、长期看空信号。从估值来看，创业板指估值见底，中证500PE估值则来到近1年高位。
　　宽基指数：涨跌互现。上证50、沪深300、中证500分别上涨2.02%、0.56%、0.08%；中证1000、创业板指、科创50分别下跌0.99%、1.87%、4.62%。风格指数：价值风格明显占优。行业指数：房地产领涨。房地产上涨10.24%，下跌的行业以TMT为主，包括电力设备、国防军工、电子、汽车、通信、医药生物、机械设备、计算机。
　　宽基择时：短期信号维持看多。上证50、沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板指均维持短期看多、长期看空信号。目前上述所跟踪指数趋势为弱。
　　行业择时：社会服务长短期趋势得分上升较多。短期趋势得分上升较多的行业有社会服务、钢铁等；长期趋势得分环比上升的行业有社会服务、综合等。
　　资金流向：北向资金持续超额流入有色金属，主力资金流入金融地产板块较多。本周北上资金累计净流入54亿元，北向资金主要流入有色金属、家用电器、银行，主要流出电力设备、公用事业、电子、房地产。南下资金累计净流入105亿元。
　　估值跟踪：从PE（TTM）看，沪深300、中证500、创业板指PE分别为11.0、23.3、39.7倍，位于26%、22%、15%的十年历史分位数。从PB（LF）看，沪深300、中证500、创业板指PB分别为1.3、1.7、5.0倍，位于7%、5%、39%的十年历史分位数。
　　一致预期：房地产一致预期信号持续靠前。农林牧渔、综合行业一致预期净利润同比信号较此前有所回升。
　　行业景气度：汽车景气度改善，通信受财务景气度影响下降显著。11月大多数行业当前景气度处于历史低位，汽车、白色家电、化学纤维等行业景气度上升显著，房地产、造纸行业景气度维持在历史高位。受财务指标影响，通信、水泥制造、煤炭行业景气度大幅下降。
　　风险提示：模型根据历史数据构建，历史表现不代表未来，市场环境发生重大变化时可能失效。