华泰证券-通信行业专题研究： Q3业绩稳健；从珠海航展看军事通信-221113

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　　本周观点
　　市场方面，上周通信（申万）指数下跌1.25%，同期沪深300上涨0.57%，创业板指下跌1.87%。3Q22通信板块合计营收/归母净利润同比增长8.4%/8.2%，延续稳健增长态势，展望2023年，我们认为消费需求及制造业资本开支有望逐步回暖，建议关注基本面有望企稳复苏的子板块，如光纤激光器、物联网模组、智能控制器等。此外，长期来看我们仍看好需求端稳健的子板块，如运营商、军用通信、电网信息化、ICT设备等。建议关注：长光华芯、锐科激光、炬光科技、美格智能、移远通信、拓邦股份、和而泰、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、威胜信息、七一二、上海瀚讯、海格通信。
　　周专题：珠海航展顺利举办，信息技术在军事领域应用持续深化
　　第十四届中国国际航空航天博览会于11月8日至13日于珠海召开，在此次航展中，我们观察到通信、电子、计算机等信息技术在军事/商业航天领域的应用持续深化。海格通信、中电科、中科宇航等军事通信/商业航天领域的企业携最新研发成果亮相此次航展，其中，1）中电科展出SLC-18/YLC-16等多款新型雷达，子公司国博电子负责了其中有源相控阵T/R组件和射频集成电路的设计与研发；2）海格通信展出北斗三号抗干扰组件、天乘001机车一体化等军事通信领域的新型研发成果。同时我们关注到在商业航天领域，运载火箭的自动化智能化水平持续提升，卫星互联网的应用不断延展。
　　国家发改委：鼓励民间资本参与5G、工业互联网等领域投资建设和运营
　　据C114通信网11月7日报道，国家发展改革委发布《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》。《意见》指出，要引导民间资本以市场为导向，发挥自身在把握创新方向、凝聚人才等方面的积极作用，持续加大研发投入，推动创新创业创造深入发展。营造有利于科技型中小微企业成长的良好环境，鼓励民间资本参与5G应用、数据中心、工业互联网、工业软件等新型基础设施及相关领域投资建设和运营，发展以数据资源为关键要素的数字经济，积极培育新业态、新模式。
　　中国联通获批重耕900MHz频段频谱资源
　　据C114通信网11月8日报道，11月3日中国联通发布《关于工信部批准重耕900MHz频段频谱资源的公告》，工信部批准其将现用于2G/3G/4G系统的904-915/949-960MHz频段（900MHz频段）频率资源重耕用于5G系统。从传输特性角度来说，900MHz频段具有传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强等特点，对于提升偏远地区以及城市室内覆盖很有帮助，尤其在建网初期没有室分系统的情况下，建设室外900MHz宏站可以实现良好的穿透覆盖。
　　中国电信柯瑞文：新型信息基础设施建设需加强共建共享和广泛合作
　　据通信世界11月10日报道，11月9日在2022年世界互联网大会乌镇峰会网络传播与和平发展论坛上，中国电信董事长柯瑞文分享了中国电信在共建网络世界，共创数字未来中推进新型信息基础设施建设的思考和实践。柯瑞文表示，建设智能化综合性数字信息基础设施的核心就是二十四个字，即：高速泛在、天地一体、云网融合、智能敏捷、绿色低碳、安全可控，其主要特征就是云网融合。中国电信紧紧把握云技术发展趋势，构建自主可控的天翼云技术体系，天翼云4.0正式商用，已成为全球最大的运营商云和国内最大的混合云。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期；海风招投标不及预期