兴业证券-如何捕捉港股生物科技产业的投资机遇？-221110

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　　与传统制药公司相比，生物科技公司更加专注于创新药物的开发，符合行业发展趋势，没有存量仿制药业务的业绩增长压力。在国内制药行业整体向创新药转型的背景下，生物科技公司凭借差异化的创新以及高研发效率有望实现快速崛起。
　　港股生物医药板块多样性、稀缺性和性价比兼而有之：港股生物医药板块生物科技属性凸显，在18A政策鼓励未盈利的创新药械公司上市角度充分体现。同时细分板块多样丰富，包括创新药、CXO、医疗服务、医疗器械和互联网医疗等多个板块，标的兼具了多样性和稀缺性。与此同时，港股生物医药板块具备估值优势：以AH两地上市的医药公司作为样本统计，港股相对A股估值更低，更具性价比。
　　恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO）发布于2019年12月16日，反映香港上市生物科技公司的整体表现。
　　指数特征：低估值、高弹性特征突出，配置价值凸显。
　　指数业绩特征：盈利能力领先。
　　指数流动性：流动性充裕，可容纳较大规模资金。
　　市值分布：市值分布较为均衡，成分股加权平均总市值为787.96亿港元。
　　行业分布：整体定位清晰，覆盖生物科技板块优质企业。
　　指数成分股：汇聚前沿生物板块优质企业。前十大权重股合计权重为55.81%；前三大权重成分股分别是石药集团、京东健康和中国生物制药，权重分别为11.62%、8.22%和6.56%。
　　南方恒生香港上市生物科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)（159615）跟踪恒生香港上市生物科技指数，为投资者提供全面布局港股医疗板块优质公司的便捷工具。
　　风险提示：板块表现不达预期风险；本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；指数与基金历史表现不代表未来。