中信建投-视源股份-002841-教育信息化需求释放，积极拓展新业务-221107

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　　事件
　　公司发布2022年三季报，实现营业收入160.47亿元，同比增长5.01%，实现归母净利润15.93亿元，同比增长30.34%，实现扣非归母净利润14.15亿元，同比增长34.71%。
　　简评
　　1、受益于原材料价格下降，盈利能力持续提升。
　　2022年前三季度，公司实现营业收入160.47亿元，同比增长5.01%，实现归母净利润15.93亿元，同比增长30.34%，实现扣非归母净利润14.15亿元，同比增长34.71%。毛利率水平为27.84%，同比上升2.65个百分点，净利率水平为10.15%，同比上升2.05个百分点。
　　2022年第三季度，公司实现营业收入70.67亿元，同比下降3.45%，实现归母净利润9.16亿元，同比增长15.67%，实现扣非归母净利润8.56亿元，同比增长16.79%。毛利率为28.59%，同比上升2.59个百分点，净利率为13.21%，同比上升2.15个百分点。
　　前三季度公司营业收入和归母净利润实现平稳增长，第三季度疫情反复，部分采购需求和招投标节奏受到影响，公司收入同比略有下降，但净利润水平同比有所提升，归母净利润和扣非归母净利润均实现良好增长。公司连续四个季度实现毛利率环比提升，主要得益于核心原材料液晶面板价格持续下跌。前三季度公司销售、管理、研发、财务费用率分别为6.55%、10.54%、5.99%、-0.4%，同比变动+0.13pt、+0.91pt、-0.13pt、+0.73pt，整体费用率保持稳定。
　　2、教育信息化在政策催化下有望较快发展。
　　教育信息化改造的重要性不断提升。2018年4月，教育部印发的《教育信息化2.0行动计划》，提出建成“互联网+教育”大平台，要做到信息技术与教育深度融合，教育信息化在政策支持下发展提速。在新冠疫情影响下，全国高校及中小学利用线上教育平台实施“停课不停学”政策，线上教育的重要性得到不断提升，各种线上教育模式在全国铺展开来。