长江证券-周报：美联储再加息，国债利率上行-221106

《长江证券-周报：美联储再加息，国债利率上行-221106（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长江证券-周报：美联储再加息，国债利率上行-221106（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　[核心观点：Table_Summary2]
　　疫情方面，日本疫情再起，我国疫情散发。海外方面，美国就业放缓，多国央行加息。国内经济方面，11月以来地产销量降幅缩窄，10月汽车销量增速续降，需求边际转弱；本周发电耗煤增速回落、钢材产量增速续降，生产强度续降。物价方面，11月以来肉价上涨，菜、果价下跌；煤、油价格上涨，钢价下跌。国内流动性方面，央行公开市场净回笼7370亿，短端利率下行，长端利率上行，人民币兑美元汇率贬值，中美利差环比走阔。政策方面，国家主席习近平会见德国总理朔尔茨并在第五届进博会开幕式发表致辞。商务部等8部门决定设立29个国家进口贸易促进创新示范区。财政部发布《支持深圳探索创新财政政策体系与管理体制的实施意见》。
　　一周扫描：
　　疫情跟踪：日本疫情再起，我国疫情散发。从新增确诊数据来看，德国、法国、意大利等国疫情有所好转，日本、韩国、马来西亚疫情形势严峻。从新增死亡病例数来看，美国、韩国、英国有所反弹，加拿大、巴西、意大利有所好转。
　　海外经济：美国就业放缓，多国央行加息。美国10月失业率3.7%，新增非农就业26.1万人，季调后非农职位空缺数为1071.7万人；美国9月进口额同比增速为14.26%，贸易逆差为733亿美元；欧元区三季度实际GDP同比初值2.1%，三季度GDP季环比初值0.2%，9月欧元区PPI同比41.9%；9月欧元区季调后失业率为6.6%。美联储再次加息75BP，多国央行进一步紧缩；丹麦首相辞职，俄暂停“运粮协议”。
　　国内经济：需求偏弱，生产转弱。11月前3天，30城商品房成交面积同比降缩窄至7.7%。10月全月，乘联会乘用车批零销量双双续降，终端需求边际转弱。本周沿海电厂发电耗煤同比增速回落，钢材产量增速续降，生产强度续降。
　　国内物价：猪肉价格续升，油价再度上涨。11月以来，食品方面，肉价较上月均值上涨2.1%，菜价、菜篮子批发价格指数、果价、农产品批发价格指数较上月均值分别下跌7.5%、1.1%、1%、1%。工业生产方面，Brent油、WTI油、动力煤价格较上月均值分别上涨3.5%、3.3%、0.3%，螺纹钢价格、热轧板钢价格较上月均值分别下跌4.6%、4.2%。
　　国内流动性：央行净回笼流动性，长端利率上行。R001和DR001均值分别环比回落4BP和回落0.1BP至1.75%和1.61%；R007和DR007均值分别环比回落39BP和回落20BP至1.81%和1.73%。央行公开市场净回笼7370亿。人民币兑美元汇率贬值，美元指数周均值回升至111.81，10Y中美国债利差周度均值为-144BP，环比走阔7BP。1Y、10Y国债环比上行2.3BP、3.7BP至1.76%、2.7%。国债、地方债分别发行2201亿、1406亿，下周预计发行新增专项债215亿。
　　国内要闻：习总书记会见来访德国总理。国家主席习近平会见德国总理朔尔茨并在第五届进博会开幕式发表致辞。商务部等8部门决定设立29个国家进口贸易促进创新示范区。财政部发布《支持深圳探索创新财政政策体系与管理体制的实施意见》。
　　风险提示
　　1、政策方向调整；2、海外疫情恶化。