华泰证券-金工量化投资周报：上周反转与技术因子表现出色-221106

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　　两类量化指增基金上周超额有所走弱
　　上周主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为5.72%、5.80%、0.00%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为6.02%；近1个月主动型量化基金收益率中位数为2.04%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为2.90%。上周沪深300指增与中证500指增产品的超额均有所走弱，沪深300指增产品的超额收益中位数为-0.54%，中证500指增产品的超额收益中位数为-0.51%。我们基于结合上期持仓的二次规划法、Lasso回归和逐步回归方法对偏股混合型基金仓位变化情况进行测算，三种方法均显示基金仓位预测值较前一周下降。
　　上周反转与技术因子表现出色，估值、波动率、换手率、beta因子回撤
　　上周反转因子突出，在各个股票池中Rank IC均超过20%；技术因子同样表现较好，呈现普遍的正向Rank IC。小市值因子在沪深300和中证500成分股票池呈现较明显的正向IC，在其余股票池表现平庸；成长因子在中证500成分股票池回撤较大，在其余股票池呈现小幅正收益。盈利因子在中证1000成分股票池呈现一定的正收益，在其余股票池小幅回撤；财务质量因子在中证1000和全A股股票池取得正收益，在其余股票池回撤。估值、波动率、换手率、beta等因子上周表现不佳，呈现普遍性回撤。
　　上周市场上行，表现最好的指数是创业板指
　　上周市场上行，创业板指一周涨幅8.92%相对较大，上证综指一周涨幅5.31%相对较小；观察市场重要规模指数发现，中证1000指数一周涨幅7.53%相对较大，上证50指数一周涨幅6.07%相对较小；上周表现最好的指数是创业板指。在30个中信一级行业中，上周全部30个行业处于上涨状态；消费者服务、汽车、食品饮料行业表现相对较好，涨跌幅分别为14.01%、13.05%、11.12%；房地产、煤炭、银行行业表现相对较差，涨跌幅分别为1.00%、1.28%、1.51%；医药行业一周成交额领跑其它行业。
　　风险提示：风格因子的效果与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来；量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。本报告所采用的基金仓位测算方法仅基于日频基金净值数据和行业数据，没有利用基金报告中公布的重仓股、行业分布等信息，存在一定局限性，敬请注意。