广发证券-金融工程：权益型基金月报（2022年10月），权益仓位小幅上升，军工主题基金涨幅居前-221102

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　　报告摘要：
　　权益型基金表现统计：军工行业权益基金涨幅居前。2022年10月，偏股混合型基金指数的收益率为-3.07%；风格方面，2022年10月，小盘成长风格基金整体表现较好；行业方面，军工行业权益基金在2022年10月获得了相对较高的收益。
　　基于基金净值的主动型权益基金持仓变化跟踪：平均权益仓位上升，消费、TMT、医药、上游周期板块配置比例有所提升。2022年10月，根据Wind数据测算，主动型权益基金平均权益仓位相比于9月有所上升；风格配置方面，相比于9月末，基金整体上增加了大盘价值、小盘价值风格的配置；行业配置方面，相比于9月末，基金整体上增加了消费、TMT、医药、上游周期板块的配置。
　　最新权益市场观点。择时层面，当前宏观指标与技术指标整体看多权益资产；风格层面，基于基金配置与宏观指标，当前在规模风格方面看好中大盘风格表现，在成长/价值风格方面看好均衡配置；行业层面，当前行业层面仍呈现较为明显的反转效应，当前行业层面建议分散配置。针对主动型权益基金，一方面，我们基于权益市场风格及行业观点，自上而下筛选主动型权益基金；另一方面，我们构建基金因子，基于基金因子自下而上构建主动型权益基金组合。针对被动型权益基金，我们从权益指数轮动策略出发，并进一步构建被动型权益基金组合。
　　核心假设风险：（1）本文仅在合理的假设范围讨论，文中数据均为历史数据，基于模型得到的相关结论并不能完全准确地刻画现实环境以及预测未来；（2）本文中基于模型筛选出的基金名单不代表任何投资建议。