华泰证券-科技行业专题研究：Q3持仓回升，海缆运营商板块获加仓-221030

《华泰证券-科技行业专题研究：Q3持仓回升，海缆运营商板块获加仓-221030（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-科技行业专题研究：Q3持仓回升，海缆运营商板块获加仓-221030（23页）.pdf（23页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周观点
　　市场方面，上周通信（申万）指数下跌3.34%，同期沪深300下跌5.39%，创业板指下跌6.04%。据我们对公募基金3Q22季报的统计，3Q22通信板块基金持仓环比小幅回升，海缆、电信运营商板块获加仓。此外，华为披露的三季报显示前三季度实现销售收入4458亿元，主营业务利润率为6.1%，其终端业务下行趋势放缓, ICT基础设施业务保持稳定增长。建议关注：中天科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、威胜信息、长光华芯、中际旭创、拓邦股份、和而泰、华工科技、亿联网络、七一二、上海瀚讯、海格通信。
　　周专题：3Q22通信持仓小幅回升，海缆、电信运营商等板块获加仓
　　上周公募基金2022年三季报披露完毕，据我们统计，3Q22公募基金前十大重仓中通信板块A股持仓占比1.41%，环比增加0.22pct，较上一季度小幅回升；3Q22板块低配0.43%，低配幅度环比收窄0.08pct。其中海缆（亨通光电、中天科技）、电信运营商（中国移动、中国电信）机构加仓明显。估值方面，截至10月28日通信（申万）市盈率TTM为26.15x，系2011年初至今0.24%历史分位数，仍处于历史低位。我们看好通信行业中海缆、电信运营商、军工通信等细分赛道的发展前景，且行业目前仍处于估值的相对低位，建议关注板块投资机遇。
　　华为9M22销售收入4458亿元，主营业务利润率6.1%
　　据C114通信网10月27日报道，华为发布了未经审计的2022年前三季度经营业绩，前三季度公司实现销售收入4458亿元人民币，主营业务利润率为6.1%。华为轮值董事长徐直军表示：“整体经营结果符合预期，终端业务下行趋势持续放缓，ICT基础设施业务保持了稳定增长。华为将继续吸纳优秀人才，持续投资研发，不断提升产品竞争力，为客户、为社会创造价值。”
　　我国5G基站总数达222万个，年内净增75.4万个
　　据C114通信网10月26日报道，根据工信部发布的报告，我国通信能力正在持续稳步提升。截至9月末，我国移动通信基站总数达1072万个，比上年末净增75.4万个。其中，5G基站总数达222万个，比上年末净增79.5万个，占移动基站总数的20.7%，占比较上年末提升6.4个百分点。同时，光缆线路总长度稳步增加，千兆网络服务能力也持续提升。
　　2022H1中国公有云市场：华为云高居第二，天翼云重返前三
　　据C114通信网10月26日报道，国际数据公司（IDC）最新发布的《中国公有云服务市场（2022上半年）跟踪》报告显示，2022上半年中国公有云服务市场整体规模（IaaS/PaaS/SaaS）达到165.8亿美元。其中IaaS市场同比增长27.3%，PaaS市场同比增速为45.4%。从IaaS+PaaS市场来看，2022上半年同比增长30.7%，与2021上半年增速（48.7%）相比，下滑18%。从厂商份额看，在IaaS市场，阿里云、华为云、天翼云、腾讯云、AWS份额分别为34.5%、11.6%、11.0%、10.3%、8.1%。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期；海风招投标不及预期。