长江证券-美欧景气下行，国内需求转弱-221030

《长江证券-美欧景气下行，国内需求转弱-221030（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长江证券-美欧景气下行，国内需求转弱-221030（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点：
　　疫情方面，韩国疫情再起，我国本土疫情散发。海外方面，美欧景气下行，多国央行加息。国内经济方面，10月以来地产销量降幅扩大，汽车销量增速回落，需求边际转弱；本周发电耗煤增速续降、钢材产量增速回落，生产强度下降。物价方面，10月以来肉价上涨，菜、果价下跌；煤、油价格上涨，钢价下跌。国内流动性方面，央行公开市场净投放8400亿，短端利率上行，长端利率下行，人民币兑美元汇率贬值，中美利差环比收窄。政策方面，习总书记带领政治局常委前往陕西延安，瞻仰延安革命纪念地。李克强总理主持召开国常会。央行党委、外汇局党组强调加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康发展。
　　一周扫描：
　　疫情跟踪：韩国疫情再起，我国本土疫情散发。从新增确诊数据来看，德国、法国、英国等国疫情有所好转，韩国、澳大利亚、智利疫情形势有所反弹。从新增死亡病例数来看，澳大利亚、巴西、意大利有所反弹，英国、加拿大、德国有所好转。
　　海外经济：美欧景气下行，多国央行加息。美国三季度实际GDP年化季环比增长2.6%；美国9月耐用品订单环比上升0.4%；美国10月Markit制造业PMI初值49.9；欧元区10月制造业PMI初值46.6；美国8月S&P/CS20座大城市房价指数同比上涨13.1%。欧洲央行、加拿大、越南、埃及央行再加息。苏纳克当选英国首相，美债收益率出现倒挂。美联储表态仍鹰。
　　国内经济：需求、生产双双转弱。10月前27天，30城商品房成交面积同比降幅扩大至14%。10月前16天，乘联会乘用车零售销量同比增速回落，批发销量同比增速续降，终端需求边际转弱。本周沿海电厂发电耗煤同比增速续降，钢材产量增速回落，生产强度下降。
　　国内物价：猪肉价格续升，油价再度上涨。10月以来，食品方面，肉价较上月均值上涨11.8%，菜价、果价、菜篮子批发价格指数、农产品批发价格指数较上月均值分别下跌5.5%、1.2%、0.1%、0.1%。工业生产方面，动力煤、Brent油、WTI油价格较上月均值分别上涨12.8%、3.8%、3.5%，热轧板钢、螺纹钢价格较上月均值分别下跌1.7%、0.9%。
　　国内流动性：人民币汇率贬值，长端利率下行。R001和DR001均值分别环比回升53BP、45BP至1.79%、1.61%；R007和DR007均值分别环比回升58BP、40BP至2.2%、1.93%。央行公开市场净投放8400亿。人民币兑美元汇率贬值，美元指数周均值回落至110.77，10Y中美国债利差周度均值环比收窄4BP。1Y、10Y国债环比下行3BP、6.3BP至1.74%、2.67%。国债、地方债分别发行1516亿、2825亿，下周预计发行新增专项债680亿。
　　国内要闻：政治局常委集体瞻仰延安革命纪念地。习总书记与拜登总统共同致信美中关系全国委员会年度晚宴。习总书记带领政治局常委前往陕西延安，瞻仰延安革命纪念地。德国总理朔尔茨将访华。李克强总理主持召开国常会。央行党委、外汇局党组强调加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康发展。民航执行冬春航季航班计划，每周国际客运航班量同比增长105.9%。
　　风险提示
　　1、政策方向调整；
　　2、海外疫情恶化。