华泰证券-教育和人力资源行业周报（第四十三周）-221030

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　　本周观点：K12转型进展顺利；23年国考扩招助力稳就业
　　上周新东方、好未来发布了最新季度财报，均实现non-GAAP下季度盈利。我们认为，K12头部公司的转型之路正在稳步推进，素质素养课程、内容产品等新业务整体向好。上周23年国考招录计划公布，拟招录3.71万人，较去年扩招比例接近19%。我们认为，由于近年来应届适龄人数提升、就业压力增加等因素，考研、考编培训市场需求在短期至中期有望维持较高景气度，此外，“稳就业”大背景下，能够培养高学历技能人才的高等教育板块、能够提升人岗匹配效率的人力资源板块也有望长期受益。
　　子行业观点
　　1）K12教育：向职教、素质、教育信息化转型初见成效。2）高等教育：学历教育作为职业教育改革的主阵地受益明显，建议关注高等教育板块；3）职业教育：社会类培训机构亦受益于职业教育政策的鼓励，建议关注细分赛道龙头。4）人力资源：人岗匹配及灵活用工需求旺盛，建议关注人力资源板块。建议关注：中教控股、有道、科锐国际。
　　上市公司公告
　　科锐国际：2022年第三季度报告。
　　风险提示：教育政策不确定、竞争加剧、管理运营风险、核心人才流失。