中信建投-和元生物-688238-业绩符合预期，CDMO稳健增长-221030

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　　事件
　　公司发布2022年三季报，业绩符合预期
　　2022年前三季度，公司营业收入为2.15亿元，同比增长31.3%，归母净利润为3391万元，同比增长16.7%，扣非归母净利润为2870万元，同比增长52.2%，业绩符合预期。其中CDMO业务收入1.66亿元，同期增长36.9%，CRO业务收入0.43亿元，同比增长13.4%。
　　第三季度公司营业收入为8043万元，同比增长23.9%，归母净利润为1389万元，同比增长2%，扣非归母净利润为1140万元，同比增长37.0%。
　　简评
　　在手订单充沛，对下半年保持乐观
　　目前在手订单3.5+亿元，上半年新增订单1.3亿元，充沛的在手订单有望支撑下半年的收入快速增长，疫情影响逐步减弱，我们对公司全年业绩保持乐观。
　　产能顺利推进，看好2023年业务加速
　　虽然受疫情影响有工期延后，但市场需求较多，一期工程仍预计2023年初试运行，投产比之前预期（11条产线）额外增加5000平方米细胞生产线。目前公司已有6条GMP载体生产和2条GMP细胞生产线，预计至2023年将达到15条GMP载体生产和14条GMP细胞生产线，至2025年将达到26条GMP载体生产和14条GMP细胞生产线。预计整体投资15亿元，建成达产后可实现基因治疗CDMO/CMO业务收入15亿元。