华泰证券-家用电器行业周报（第四十三周）：3Q22 公募基金重仓家电比例略有回升-221030

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　　本周观点：3Q22公募基金重仓家电比例略有回升
　　3Q22家电行业基金重仓配置比例仍处于低位（公募基金对家电行业重仓持股市值占基金总体重仓股市值比例为1.90%），但环比提升0.21pct，配置比例自1Q22低点以来小幅回升。4Q22家电个股之间业绩修复或仍存在较大差异，个股配置比例或出现进一步分化。看好成长性更强的个股，优先关注自下而上机会，关注大白电中份额提升及海外表现领先的标的，小家电个股中成长性较强、盈利能力恢复的预期有所增强且估值处于低位的标的。
　　子行业观点
　　1）白电：预期Q3盈利普遍回升，韧性较强。2）厨电：难以摆脱地产标签属性，需求仍显不足。3）小家电：关注盈利结构优化表现标的。4）黑电：关注多元化发展标的。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）海尔智家：国内海外均表现出色，差异化白电引领市场。2）小熊电器：主业盈利回升明显，多元发展提升增量。3）新宝股份：代工承压、品牌成长性凸显，整体盈利改善。
　　风险提示：宏观经济下行；地产影响超出预期；原材料价格不利波动。