华泰证券-量化投资周报：多数量价因子较好，300指增强势-221030

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　　上周沪深300指增超额延续强势，中证500指增走弱
　　上周主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为-4.06%、-4.06%、-0.93%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为-3.59%；近1个月主动型量化基金收益率中位数为-3.88%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为-3.92%。从近一周来看，沪深300指增产品超额延续强势，上周超额收益中位数为0.30%；中证500指增产品走弱，上周超额收益中位数为-0.32%。我们基于三种方法对偏股混合型基金仓位变化情况进行测算，结合上期持仓的二次规划法、Lasso回归和逐步回归方法均显示基金仓位预测值较前一周下降。
　　上周多数量价因子表现较好，财务质量因子回撤
　　上周多数量价因子表现较好，其中波动率、换手率和技术因子均呈现普遍正收益；反转因子在沪深300中回撤较大，但在其余股票池呈现正收益。beta因子表现良好，在各个股票池均呈现正向Rank IC。估值因子在中证1000成分股票池小幅回撤，在其余股票池呈现正收益；成长因子在中证500成分股票池回撤，在其余股票池Rank IC为正。小市值因子整体表现平庸，在中证1000与全A股股票池均呈现一定回撤；盈利因子在全A股以外的股票池均呈现负收益。财务质量因子上周表现不佳，呈现全面回撤。
　　上周市场下行，表现最好的指数是中证500
　　上周市场下行，上证综指一周跌幅4.05%相对较小，创业板指一周跌幅6.04%相对较大；观察市场重要规模指数发现，中证500指数一周跌幅2.94%相对较小，上证50指数一周跌幅6.44%相对较大；上周表现最好的指数是中证500。在30个中信一级行业中，上周有2个行业处于上涨状态；国防军工、计算机、电子行业表现相对较好，涨跌幅分别为2.65%、1.42%、-1.83%；食品饮料、农林牧渔、房地产行业表现相对较差，涨跌幅分别为-12.00%、-10.17%、-7.87%；医药行业一周成交额领跑其它行业。
　　风险提示：风格因子的效果与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来；量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。本报告所采用的基金仓位测算方法仅基于日频基金净值数据和行业数据，没有利用基金报告中公布的重仓股、行业分布等信息，存在一定局限性，敬请注意。