渤海证券-家电行业周报：关注三季报业绩表现-221020

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　　投资要点：
　　行业相关数据
　　白电方面：据奥维云网（ AVC ）数据统计，2022年第42周（2022.10.10-2022.10.16）空调线下销额同比增加35.31%，销量同比增加24.78%；线上销额同比下降46.53%，销量同比下降46.34%。冰箱线下销额同比增加11.8%，销量同比下降6.78%；线上销额同比下降26.52%，销量同比下降20.54%。洗衣机线下销额同比下降6.72%，销量同比下降18.44%；线上销额同比下降46.53%，销量同比下降46.34%。
　　黑电方面：据奥维云网（ AVC ）数据统计，2022年第42周（2022.10.10-2022.10.16）彩电线下销额同比下降0.68%，销量同比下降4.29%，线下产品均价为4771元，均价同比上涨223元；线上销额同比下降11.2%，销量同比下降10.77%，线上产品均价为2291元，均价同比下降12元。
　　厨电方面：据奥维云网（ AVC ）数据统计，2022年第42周（2022.10.10-2022.10.16）油烟机、燃气灶和集成灶线下销额分别同比增加18.96%、4.5%和19.95%，销量分别同比增加3.72%、4.99%和13.46%；线上销额分别同比增加3.35%、2.75%和-34.41%，销量分别同比增加-5.21%、2.26%和-24.57%。
　　小家电方面：据奥维云网（ AVC ）数据统计，2022年第42周（2022.10.10-2022.10.16）豆浆机、榨汁机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降34.49%、44.24%、28.76%和28.32%，销量分别同比下降31.81%、32.43%、39.8%和32.36%；线上销额分别同比增加-4.98%、-5.64%、9.41%和11.16%，销量分别同比增加-3.42%、1.96%、2.28%和13.87%。
　　投资建议
　　国庆节前房地产利好政策相继出台，我们认为家电行业作为房地产后周期板块，预期也有望得到改善。目前是三季报发布窗口期，家电行业也已处于估值底部区间，建议关注业绩超预期个股以及低估值龙头标的。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能（300911）、火星人（300894）和新宝股份（002705）。
　　风险提示
　　宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。