华泰证券-科技行业专题研究：10月元宇宙，关注高端新品+办公应用-221024

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　　关注后续新品发布+MR办公带来的行业性机会
　　2022年10月举办的Connect大会上，Meta公布了高端头显Quest pro，其升级点包括：采用高通XR2+ Gen 1芯片，Pancake技术头显更加轻薄但显示效果提升，配备10个高分辨率传感器实现实现全彩透视、眼球追踪与面部捕捉，Touch Pro控制器升级。生态方面，我们观察到，游戏、社交、视频、健身等娱乐领域持续扩容，而MR办公领域前景可期，Meta将加大与微软的合作，未来用户能够在Quest设备中使用Word、Excel、PowerPoint和Outlook等生产力工具。建议关注后续新品的发布（苹果MR、Quest 3等），以及MR在办公等领域的拓展。
　　内容生态：娱乐内容扩充，关注办公领域发展
　　Meta的Connect大会与Pico的新品发布会上，Meta与Pico均公布了在游戏、社交、视频、健身等娱乐领域的布局，截至2022年10月，Quest平台累计收入达15亿美元，娱乐内容开发者生态完善。此外，我们认为MR的应用将不仅限于娱乐，在办公生产领域同样有广阔的空间。2022年以来，Meta持续加强与微软的合作，未来Microsoft Teams、Microsoft365均将登录Quest平台，用户能够在Quest设备上使用Word、Excel、PowerPoint和Outlook等生产力工具。数据方面，据Steam，9月SteamVR活跃用户占比2.03%，环比保持稳定。
　　硬件：Meta发布Quest pro最新头显，交互优化且更加轻薄
　　Meta Quest pro将在2022年10月25日以1,499.99美元的价格销售（价格包含头显，Quest Touch Pro控制器，触控笔，部分遮光器和充电座）。我们认为，Quest pro较Quest 2的升级包括：1）采用高通XR2+ Gen 1芯片，针对VR进行优化，运行效率较Quest 2提升50%且散热性更好，RAM达12GB；2）采用Pancake技术头显更加轻薄，局部调光和量子点技术提升显示效果；3）配备10个高分辨率传感器（5个内置，5个外置），实现全彩透视、眼球追踪与面部捕捉；4）Touch Pro控制器升级，触觉更加广泛与精准，并推出多样化的配件提升用户使用体验。
　　投融资：9月投融资环比与同比有所下滑
　　据VR陀螺，22年9月全球VR/AR产业融资并购规模总额为14.31亿元（同比-19%,环比-15%），共发生19起融资并购事件。分公司看，据各公司官网，欢创科技完成了近亿元C1轮融资，将深化底层技术研发、加速商业化场景拓展等；Varjo完成了4,000万美元的D轮融资以研发其XR流媒体平台Varjo Reality Cloud等；Rokid获得了4,000万美元战略融资，将与网龙网络合作，共同开发元宇宙应用程序；HaptX获得2,300万美元的战略融资，用于以HaptX手套DK2为基础的下一代产品的商业化。
　　风险提示：元宇宙技术开发进度不及预期；商业化存在不确定性；政策监管风险；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。