华泰证券-医药健康 行业周报（第四十二周）：院端诊疗修复叠加政策温和，看好医药板块反转-221023

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　　6M22至今，院端诊疗逐步恢复，预计后续整体支付端政策面偏积极宽松。
　　此外，药械细分板块政策边际利好（创新药简易续标或缩窄国谈续约降幅、骨科/生化试剂/电生理集采机制凸显温和、医疗设备采购贴息贷款等），看好医药板块迎来反转。随各企业三季报陆续披露，建议关注：1）有望迎来业绩拐点的中大型药企和稳健扩张的biotech龙头；2）政策风险逐步出清，受益集采后市场份额提升的高耗龙头（骨科、IVD、电生理等）；3）贴息贷款政策、医疗新基建等显著获益的医疗设备标的。推荐华东医药、迈瑞医疗、新产业。上周医药健康指数上涨1.33%，跑赢沪深300指数3.93pct。
　　子行业观点
　　1）药品：关注政策底背景下即将迎来基本面反转的大型药企及稳健扩张的biotech龙头；2）器械：关注政策风险逐渐出清的细分赛道，及受益于医疗新基建的医疗设备标的；3）中药：关注处于估值低位，长期受益政策呵护的细分龙头；4）医疗服务：关注下半年业绩有望修复的优质赛道龙头。
　　重点公司及动态
　　石四药9M22实现收入24.2%同比增长，净利润65.2%同比增长。
　　风险提示：集采降价超预期；医保控费影响超预期；疫情反弹影响超预期。