华泰期货-股指期货日报：中证金融下调转融资费率，A股流动性将增强-221021

《华泰期货-股指期货日报：中证金融下调转融资费率，A股流动性将增强-221021（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-股指期货日报：中证金融下调转融资费率，A股流动性将增强-221021（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　策略摘要
　　中证金融宣布下调转融资费率，同时相关部门表示允许部分存在少量涉房业务、但不以房地产为主业企业在A股市场融资，这些举措可以增加A股流动性和活跃度，历史相关费率下调后，A股也迎来上涨。海外风险仍在反复施压风险资产，美国衰退预期不断升温，给A股反弹带来阻力。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。风格方面，近期北向资金不断流出，对大盘蓝筹股影响更大，IC、IM占优。整体来看，股指中性，套利关注多IC空IH。
　　核心观点
　　市场分析
　　股指期货：沪深两市双双低开，三大指数早盘跳水，午后冲高回落。截至收盘，上证指数跌0.31%报3035.05点，深证成指跌0.56%报10965.33点，创业板指跌1.00%报2401.72点；两市成交额为7962亿元；北向资金全天净卖出62.24亿元。盘面上，电子、综合、美容护理板块领涨，电力设备、煤炭、家用电器板块跌幅居前。美国三大股指全线收跌，道指跌0.3%报30333.59点，标普500指数跌0.8%报3665.78点，纳指跌0.61%报10614.84点。
　　“定向降息”利好A股。中证金融宣布整体下调转融资费率40个基点，并同步启动市场化转融资业务试点。是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，此举可以提高市场的流动性和活跃度，同时有利于券商业绩提升。回顾历史，2014年8月、2016年3月、2019年8月转融资费率下调后，A股均迎来上涨。
　　部分房企被允许在股市融资。可央行、银保监会等部门推出阶段性调整差别化住房信贷政策，证监会相关人士表示，对于涉房地产企业，证监会在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。这一举措有利于部分房企在保证其健康发展的同时放大投资杠杆，同时有助于增加A股增量资金。
　　美国衰退预期升温。英国、欧元区通胀继续攀升，增强市场对年底前将有更多加息的预期。美国新屋开工降幅超预期，表明加息的影响已经传导到房地产市场，美联储褐皮书称由于对需求疲软的担忧日益加剧，企业对前景更加悲观，但美联储官员称强势加息仍将继续，大幅加息带来的影响好于小幅加息，美国衰退预期升温。
　　总的来说，中证金融宣布下调转融资费率，同时相关部门表示允许部分存在少量涉房业