华泰证券-量化投资周报： 近半年以来指增基金整体表现良好-221016

《华泰证券-量化投资周报： 近半年以来指增基金整体表现良好-221016（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-量化投资周报： 近半年以来指增基金整体表现良好-221016（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　两类量化指增基金近半年以来超额收益整体理想
　　上周主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为2.34%、2.72%、0.33%；近一周跟踪沪深300和中证500的两类量化指数增强基金超额收益中位数分别为0.00%与-0.13%。近半年以来，沪深300和中证500指增基金的超额收益中位数分别为3.23%与2.72%，整体表现理想。基于三种方法对偏股混合型基金仓位变化情况进行测算，结合上期持仓的二次规划法显示仓位预测值较前一周上升，Lasso回归和逐步回归方法均显示仓位预测值较前一周下降。
　　上周小市值走强，波动率与技术因子不佳
　　上周小市值因子表现较好，在所有股票池中均呈现正收益。反转因子在沪深300成分股票池中有所回撤，在其余股票池中表现较好；估值因子在中证500中回撤，在其余股票池呈现正收益。成长因子在中证500成分股票池中Rank IC超过10%，但在中证1000成分股票池中回撤；盈利因子仅在全A股股票池呈现正收益；换手率因子仅在沪深300成分股票池呈现正收益。beta因子在中证500成分股票池中表现较好，但在其余股票池呈现负收益；财务质量因子在沪深300和中证1000成分股票池回撤明显，在其余股票池表现平庸。波动率和技术因子上周均呈现全面回撤。
　　上周市场上行，表现最好的指数是创业板指
　　上周市场上行，创业板指一周涨幅6.35%相对较大，上证综指一周涨幅1.57%相对较小；观察市场重要规模指数发现，中证1000指数一周涨幅4.60%相对较强，上证50指数一周跌幅0.97%相对较弱；上周表现最好的指数是创业板指。在30个中信一级行业中，上周有24个行业处于上涨状态；医药、计算机、农林牧渔行业表现相对较好，涨跌幅分别为7.47%、7.39%、7.26%；食品饮料、消费者服务、煤炭行业表现相对较差，涨跌幅分别为-4.77%、-3.37%、-2.31%；电力设备及新能源行业一周成交额领跑其它行业。
　　风险提示：风格因子的效果与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来；量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。本报告所采用的基金仓位测算方法仅基于日频基金净值数据和行业数据，没有利用基金报告中公布的重仓股、行业分布等信息，存在一定局限性，敬请注意。