中信建投-长远锂科-688779-符合预期，量升利韧，经营持续向好-221014

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　　事件
　　公司发布2022年前三季度业绩预告，预计实现归属于母公司所有者的净利润为108,000万元到114,000万元，同比增长121.78%到134.10%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为104,000万元到110,000万元，同比增长119.50%到132.16%。
　　简评
　　符合预期，量升利韧
　　产销：公司4万吨/年车用锂电池正极材料扩产项目全面实现满负荷运营，二期项目部分产线完成建设并试运行，公司产品产销两旺，产销量同比实现大幅增长，预计三季度出货量1.9万吨（非公司指引，依据产业链反馈）。
　　利：三季度归母净利润预告中值3.5亿元，单吨净利润预计环比回落，库存收益下降单位盈利回归常态。
　　经营持续向好
　　原料端：公司经营部门通过实施择时跟供应商签订长单等采购策略，保障了公司原材料供应稳定，有序推进生产，按时按量交付客户订单，净利润进一步得到提升。
　　产品端：两款超高镍9系NCA和NCM产品完成客户验证，分别实现百吨级出货，进一步增厚公司盈利能力。
　　预计22-23年净利润14.5亿、19.4亿，对应PE 20和15倍。
　　风险提示
　　新能源汽车需求不达预期，原材料价格大幅上涨，全球疫情加重