申万宏源-晶盛机电-300316-业绩预告符合预期，光伏和半导体多产品线进展顺利-221013

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　　事件：
　　公司发布22年第3季度业绩预告，预计1-3季度实现归母净利润18.87-21.09亿元，同比增长70-90%，扣非后归母净利润17.87-20.09亿元，同比增长69.99-91.11%；预计Q3实现归母净利润6.80-9.02亿元，同比增长33.44-76.99%，扣非后归母净利润6.77-8.99亿元，同比增长33.70-77.57%，业绩预告符合我们的预期。
　　公司点评：
　　稳扎稳打，前三季度业绩表现靓丽。公司围绕“先进材料、先进装备”的双引擎可持续发展战略，积极落实各项经营计划，紧抓半导体装备国产化进程加快的行业趋势，加速半导体装备的市场验证和推广，半导体装备订单量实现同比快速增长；同时，积极开发光伏创新性设备，进一步提升技术服务品质，加快推进石英坩埚、金刚线等先进耗材扩产，积极推进在手订单的交付及验收工作，实现经营业绩同比快速增长。
　　半导体与光伏维持高景气，公司多产品线进展顺利。1）单晶炉：公司第五代新型单晶炉即将于2023年上市，基于开放平台架构的第五代单晶炉最大的亮点在于改变了传统的封闭控制系统模式，配置了基于开放架构的用户可编程的软件定义工艺平台，提供可自行构建工艺时序、控制逻辑、核心算法的自主创新条件。2）半导体：公司在晶体生长、切片、抛光、CVD等环节已基本实现8英寸设备的全覆盖，12英寸长晶、切片、研磨、抛光等设备也已实现批量销售，产品质量已达到国际先进水平。3）SiC：公司通过自有籽晶经过多轮扩径，成功生长出8英寸N型碳化硅晶体，解决了8英寸SiC晶体生长过程中温场不均、晶体开裂、气相原料分布等难点问题，加速大尺寸碳化硅晶体生长和加工技术自主可控。4）辅材耗材：公司年产16万只石英坩埚生产基地一期年产4.8万只大尺寸石英坩埚项目正式投产，二期正式签约。公司高品质大尺寸石英坩埚在规模和技术水平上均达到了行业领先水平，在半导体和光伏领域取得了较高的市场份额。
　　维持盈利预测，维持“买入“评级。维持公司盈利预测，预计公司22-24年归母净利润分别为27.07/36.00/42.92亿元，当前股价对应PE分别为32x、24x和20x，维持”买入“评级。
　　核心假设风险：全球光伏装机低于预期；半导体国产化低于预期等。