华泰证券-科技行业：Quest Pro发布， 娱乐办公协同发展-221013

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　　Meta发布Quest pro最新头显，加大游戏/社交/健身/办公布局
　　美国时间2022年10月11日，Meta召开2022 Connect大会，发布Quest pro头显，并从游戏/社交/健身/办公等领域介绍了公司的布局。我们观察到Quest pro硬件方面的升级主要包括：芯片（XR2+ Gen 1），光学（Pancake与局部调光和量子点技术），更多的传感器支持全彩透视、眼球追踪与面部捕捉，Touch Pro控制器升级。娱乐应用的正循环逻辑得到验证，截至22年10月，Quest商店的400+应用中超1/3销售收入破百万美元，同时MR将成为下一代生产力工具，在办公领域发挥更重要的作用。我们认为，Meta在元宇宙的布局或将指引行业发展，建议关注元宇宙领域的长线投资机会。
　　Quest pro：芯片升级，交互优化且更加轻薄
　　Meta Quest pro将在2022年10月25日以1,499.99美元的价格销售（价格包含头显，Quest Touch Pro控制器，触控笔，部分遮光器和充电座）。我们认为，Quest pro较Quest 2的升级包括：1）采用高通XR2+ Gen 1芯片，针对VR进行优化，运行效率较Quest 2提升50%且散热性更好，RAM达12GB；2）采用Pancake技术头显更加轻薄，局部调光和量子点技术提升显示效果；3）配备10个高分辨率传感器（5个内置，5个外置），实现全彩透视、眼球追踪与面部捕捉；4）Touch Pro控制器升级，触觉更加广泛与精准，并推出多样化的配件提升用户使用体验。
　　娱乐：软硬件正循环逻辑得到验证，游戏/社交/健身深化布局
　　随着Meta硬件销量提升，软硬件正循环的逻辑得到验证，据2022 Connect大会，截至22年10月，Quest商店的400+应用中超1/3销售收入破百万美元。Meta还持续加大内容端布局：1）游戏：发布5款VR新游，收购多家精品VR工作室，Xbox的云游戏平台（Beta版）即将登陆Quest；2）社交：Horizon Worlds将支持多种终端，并为Avatar提供双腿，未来还将与NBC环球、Youtube VR开展合作；3）健身：推出Quest 2 Active Pack健身捆绑包（69.99美元），Quest Move将健身数据与iOS打通，22年秋季发布Fitness API的beta版本，各类应用功能亦持续迭代。
　　办公：MR将成为下一代生产力工具
　　Horizon Workrooms迎来多项更新，包括允许通过Zoom加入Workrooms，加入分组讨论功能，允许查看3D模型。同时Meta与微软、Accenture等公司在办公领域达成进一步的合作。Microsoft Teams与Microsoft 365将登陆Quest设备，未来用户能够直接通过Quest设备使用Word、Excel、PowerPoint等生产力工具。21年Accenture部署了6万台Quest头显，未来Accenture将持续通过虚拟现实改变与员工、客户的互动方式。
　　更新Presence开发者功能与部分Reality Labs在研方向
　　此次发布会上，Meta还宣布了多项Presence开发者平台功能更新，包括Movement SDK，Full-Color Passthrough，共享空间锚点等，助力开发者创作沉浸化内容。此外，Meta还公布了部分Reality Labs在研方向，包括：1）EMG手腕交互，结合AI与肌电图，将手腕神经肌肉信号作为输入信号；2）Project Aria项目更新，借助NavCog，人们可以确定他们在机场的位置，无需蓝牙信标；3）构建3D对象的新技术，包括基于机器学习的神经辐射场（NeRFs）与Inverse Rendering；4）Codec Avatar项目更新，包括Codec Avatars 2.0与Instant Codec Avatars等。
　　风险提示：元宇宙技术开发进度不及预期，商业化存在不确定性，政策监管风险；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。