长江证券-OPEC+宣布减产，楼市调控放松-221010

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　　核心观点：
　　疫情方面，中国香港实施“疫苗通行证”新安排。海外方面，美国耐用品需求下滑，OPEC+宣布大幅减产。国内经济方面，9月地产销量降幅缩窄，汽车零售增速回落，需求边际回暖；本周发电耗煤、钢材产量增速续升，生产保持稳定。物价方面，9月菜、肉价上涨，果价下跌；煤价上涨，油、钢价下跌。国内流动性方面，央行公开市场净投放8680亿，短端利率分化、长端利率上行，人民币兑美元汇率贬值，中美利差环比走阔。政策方面，楼市调控再度放松。央行、银保监会阶段性放宽部分城市首套房贷利率下限。央行决定下调首套个人住房公积金贷款利率。财政部发布居民换购住房相关的个人所得税优惠政策。
　　一周扫描：
　　疫情跟踪：中国香港实施“疫苗通行证”新安排。9月27日，香港特区政府发言人宣布“疫苗通行证”新安排：9月30日开始，中国香港“疫苗通行证”适用年龄降至5岁，12岁及以上人士须在接种第二针疫苗5个月内接种第三针。
　　海外经济：美国耐用品需求下滑，OPEC+大幅减产。美国8月耐用品订单同比上涨8.8%，前值10.8%，环比录得-0.2%，预期值-0.3%，前值-0.1%。欧元区9月调和CPI同比上涨10%，预期值9.7%，前值9.1%，核心CPI同比上升4.8%，预期值4.7%，前值4.3%。OPEC+宣布将11月和12月产量下调200万桶/日。
　　国内经济：终端需求边际回暖，工业生产保持稳定。9月30城商品房成交面积同比降幅缩窄至13.9%。9月前25天乘联会乘用车零售销量同比增速回落，批发销量同比增速续降。本周沿海电厂发电耗煤同比增速续升，钢材产量受益于低基数，增速续升。
　　国内物价：猪肉价格续升，油价持续下跌。9月以来，食品方面，菜价、肉价、菜篮子批发价格指数、农产品批发价格指数较上月均值分别上涨9.1%、6%、5.5%、4.7%，果价较上月均值下跌3.1%。工业生产方面，动力煤价格较上月均值上涨17.6%，Brent油、WTI油、螺纹钢价格、热轧板钢价格较上月均值分别下跌10%、8.2%、3.2%、1%。
　　国内流动性：人民币汇率贬值，长端利率上行。本周R001和DR001均值环比回落4BP、5BP至1.49%、1.4%；R007和DR007均值环比回升27BP、25BP至2%、1.88%。央行公开市场净投放8680亿。人民币兑美元汇率贬值，美元指数周均值回升至113.02，10Y中美国债利差周均值环比走阔17BP。1Y、10Y国债环比上行2.5BP、8BP至1.85%、2.76%。国债、地方债分别发行630亿、455亿，下周预计发行新增专项债342亿。
　　国内要闻：楼市调控再度放松。李克强总理主持召开国务院常务会议。央行货币政策委员会召开2022年第三季度例会。央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%。新能源汽车免征车辆购置税政策延续实施至明年底。央行设立设备更新改造专项再贷款。央行、银保监会阶段性放宽部分城市首套房贷利率下限。央行决定下调首套个人住房公积金贷款利率。财政部发布居民换购住房相关的个人所得税优惠政策。
　　风险提示
　　1、国内政策调整；
　　2、海外疫情恶化。