申万宏源-海外创新产品周报：主题策略产品发行增加，“护城河”ETF表现出色-221010

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　　本期投资提示：
　　美国ETF创新产品发行：主题策略产品发行增加，“护城河”ETF表现出色。近阶段美股持续下跌，但ETF发行热度不减，前两周新发产品数量接近20只，ESG概念产品仍然较多，主题策略也开始增加。AXS、Thrivent等公司发行了有ESG偏好的产品，而VanEck上周进一步扩充其“护城河”系列ETF，此次关注美国中小盘股票，该系列主要投向业务有明显护城河、从同领域内有明显比较优势的公司。此前的3只护城河产品中投向美国的产品规模超过60亿美元，今年以来下跌16.6%，跑赢标普5007%。
　　美国ETF资金流向：低波产品流入较多。上两周中标普500波动较大，ETF资金整体呈现流入，股票产品中行业主题产品流出较多，大盘流入明显，iShares、Vanguard的宽基产品及景顺纳斯达克100ETF都有明显流入，低波产品流入也较明显；债券ETF中通胀保护债持续流出，国债继续流入，主要流入偏短期债券。
　　美国ETF表现：天然气ETF今年大幅上涨。今年以来，受俄乌冲突影响，多个地区对俄罗斯进行制裁，以天然气为首的能源出现较明显短缺，价格上涨明显。美国的5只天然气ETP产品中，4只多头产品今年以来上涨超过80%，两倍杠杆产品上涨超过110%，而2倍反向产品下跌93%；9月下半月，天然气ETP有一定程度下跌。
　　美国普通公募基金资金流向：2022年8月美国非货币公募基金总量为18.1万亿美元，较2022年7月减少0.66万亿；8月标普500下跌4.24%，美国国内股票型产品规模减少3.94%，资金流出该月影响相对较小；9月14日~9月28日两周，美国国内股票基金流出158亿美元，近期流出节奏平稳，年内合计流出1965亿美元，较2021年同期少近900亿美元，较2020年同期少近1600亿美元；债券型基金流出279亿美元，债券配置需求进一步回落。
　　全球对冲基金指数：截至2022年3月，全球对冲基金规模达到4.34万亿美元，2022年一季度净流入75亿美元，但由于一季度表现较弱，规模略有缩水。上两周宏观/CTA策略继续领跑对冲策略，宏观/CTA策略年内跑赢股票多空策略超过6%，跑赢套利策略近11%；投向中国的对冲产品今年1-8月跌幅达到26%。
　　风险提示及声明：本报告对于海外产品、海外指数的研究分析均基于公开信息，可能受分析样本不同而产生一定偏差；指数产品表现受指数波动影响，基金产品历史业绩不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。