华泰证券-工业/基础材料行业周报（第四十周）：稳增长政策接续，实物量仍是板块Q4主旋律-221009

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　　本周观点：稳增长政策接续，实物量仍是板块Q4主旋律
　　9月最后一周和国庆期间，高频指标反映工程施工需求整体环比有所改善，但同比仍偏弱。9月30日央行下调公积金贷款利率，稳地产政策接续出台，等待保交付下建材需求改善；9月建筑业PMI环比小幅回升，建筑业活动预期PMI维持高位，我们认为实物量仍然是建筑建材板块Q4行情的主要驱动力，短期继续重点推荐中国电建、伟星新材、精工钢构。
　　上上周（节前一周）回顾
　　受国庆假期影响，上上周全国水泥均价环涨1.6%；水泥出货率72.2%，环/同比+2.9/+9.7pct。浮法玻璃价格环涨0.1%，3.2mm/2.0mm光伏玻璃价格均环比持平。轻碱/重碱均价环比均持平，纯碱库存环降10.4%至34.2万吨，开工率环升0.1pct至83.2%。玻纤粗纱/电子纱价格持平，电子布价格下跌。消费建材原料价格普跌，国废/PVC环比-1.6%/-0.8%。
　　重点公司及动态
　　四川路桥调整定增方案，缩减配套募资金额至18亿元，同时延长锁定期至36个月。截至9月30日，亚玛顿已累计回购公司股票4420万元。
　　风险提示：需求显著下降，原材料价格大涨，建筑提标力度低于预期。