华泰证券-科技行业专题研究： 算网建设持续推进，关注Q3业绩增长-221009

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　　本周观点
　　市场方面，9月26日-9月30日通信（申万）指数下跌3.38%，同期沪深300下跌1.33%，创业板指下跌0.65%。2022年以来我国算力网络建设持续推进，在此背景下，云化成为网络深度转型方向，运营商云网融合优势进一步得到凸显。此外，三季度业绩期即将到来，我们建议开始关注三季度业绩可能好于市场预计的公司。建议关注：长光华芯、中天科技、中兴通讯、中际旭创、威胜信息、拓邦股份、和而泰、华工科技、亿联网络、七一二、上海瀚讯、海格通信、中国移动、中国电信、中国联通。
　　周专题：锐捷网络IPO申请获批，把握数据中心交换机白盒化机遇
　　2022年9月19日，证监会同意锐捷网络首次公开发行股票的注册申请。根据公司招股说明书，锐捷网络作为星网锐捷的子公司，是行业领先的ICT基础设施提供商，主要产品包括网络设备、网络安全产品、云桌面整体解决方案等。2021年三大板块收入分别占公司总收入76%、8%、13%。据IDC，2019-2021年，锐捷网络在国内以太网交换机市场连续三年排名前三，2021年在国内企业WLAN市场排名第二。受益于数据中心交换机白盒化、信创国产化趋势及公司各类创新产品的推出，锐捷网络2021年营收/归母净利润分别同比增长37.19%/53.06%至91.89亿元/4.75亿元。
　　国家发改委：“东数西算”项目投资超4,000亿，算力聚集效应初显
　　据IDC圈9月26日报道，国家发展改革委就基础设施建设有关情况举行发布会。会上，国家发改委高技术司副司长张志华指出，我国信息基础设施加快升级，从算力设施看，数据中心规模达到590万标准机架，全国一体化大数据中心体系加快构建，8个国家算力枢纽节点启动建设。半年多来，“东数西算”工程已初见成效。下一步，国家发展改革委将重点强化4个协同：重大工程项目与配套政策的协同、多种政策工具间的协同、国家算力枢纽与全国一体化算力网络体系的协同、数据中心建设与算力产业发展的协同。
　　国内千兆宽带8月份再增485万户，总数达7055万户
　　据光通信观察9月29日报道，工信部数据显示，我国固定宽带接入用户规模稳步增长，千兆用户数持续扩大。截至8月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达5.71亿户，比上年末净增3,523万户。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达5.36亿户，占总用户数的93.8%，占比较上年末提升0.8个百分点。1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达7,055万户，比上月末净增485万户，比上年末净增3,596万户，占总用户数的12.4%。
　　2022中国云网智联大会：算力时代对网络的作用正在凸显
　　据C114通信网9月27日报道，在2022中国云网智联大会上，中国信息通信研究院总工程师敖立发表演讲表示，当前能够提供算力服务的企业是多元的，无论是互联网企业还是三大运营商，算力网络如何协同、实施，是很大的挑战。敖立介绍，运力网络技术和规模持续演进，光纤光缆网络超过了5,000万公里，光网用户占比接近2/3。网络技术也在演进，光传送网络一直在灵活部署，并构建了IP承载网，网络结构也在持续扁平化的规划和组建，一方面建网成本更低，另一方面网络运维的复杂度降低。另外网络资源的可控性也在逐步增强。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期；海风招投标不及预期；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。