华泰期货-股指期货日报：北向资金连续净流入，市场情绪回暖-220928

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　　策略摘要
　　股指中性，套利关注多IH空IC。
　　核心观点
　　■市场分析
　　股指期货：沪深两市高开高走，指数震荡走高。截至收盘，上证指数涨1.40%报3093.86点，深证成指涨1.94%报11175.12点，创业板指涨2.22%报2374.74点；两市成交额维持低位，为6662亿元；北向资金全天净流入32.72亿元。盘面上，社会服务、医药生物、商贸零售板块领涨，仅煤炭、石油石化板块下跌。美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.43%报29134.99点，标普500指数跌0.21%报3647.29点，纳指涨0.25%报10829.5点。
　　俄乌局势陷入持久战。在核战争的威慑下，多方表态更为谨慎。顿涅兹克等四个地区进行“入俄公投”，结果显示，四地选民对于加入俄罗斯联邦的赞成率高，投票率都已超过法律规定的50%门槛，公投结果可认定为有效。乌克兰内阁通过一项决议，该决议乌克兰禁止向俄罗斯出口商品，自俄乌地缘问题爆发以来，乌克兰对俄罗斯的货物出口已经停止，此次内阁的决定则是在法律层面明确了这一问题。地缘风险若再度升级将降低市场风险偏好。
　　假期将至，大消费板块活跃。国内疫情呈现多点散发，宁夏、云南、四川疫情抬头，哈尔滨、宁夏本轮疫情均发现BA.5.2病毒进化分支。国内疫情更加注重精准防控，国庆将至，机构数据显示，国庆期间机票、酒店预订量齐升，铁路部门称将增开部分地区列车以满足高峰客流出行需求，有助于大消费板块回升。
　　北向资金净流入，有助于市场情绪回暖。中美利差持续下行，人民币汇率压力凸显，权益市场资金较为谨慎，近期A股每日成交额不超过7000亿元。北向资金连续两日净流入，有助于市场情绪回暖。
　　行业方面，关注农林牧渔、煤炭、基础化工、电力设备板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为电力设备、基础化工、煤炭、农林牧渔行业。
　　美元维持强势，压制风险资产。本月议息会议结束后，美联储官员发言继续维持鹰派，同时8月美国耐用品订单数据和新屋销售数据好于市场预期，美元指数维持强势，压制风险资产，全球主要权益市场均有所回调。
　　总的来说，地缘风险升级，海外紧缩加剧，权益市场大环境承压。疫情仍存在不确定性，国内防疫更注重精准防控，国庆将至，大消费板块活跃，经济延续复苏。人民币汇率下行，A股成交量维持低位，资金谨慎，北向资金连续两日净流入，有助于市场情绪回暖。美联储表态维持鹰派，美债利率上行，价值股表现优于成长股。行业方面，关注高景气度、低拥挤度的农林牧渔、煤炭、基础化工、电力设备板块。预计近期股指中性，建议关注套利，多IH空IC。
　　■风险
　　中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、俄乌局势